20231015-东证期货-国债期货周度报告_强信贷或难持续_继续关注资金变化_18页_6mb

国债期货周度报告总结 (2023年10月15日)

一周复盘

• 本周(10月9日-10月15日)国债期货呈现"先跌后涨"走势。
• 10月13日各期限国债期货主力合约结算价较9月28日均有不同程度下跌。

下周观点

政策与资金面分析

• 社融数据：9月社融增量超预期，但居民部门内生债务需求未显著回升。
• 资金变化：税期压力或存，但信贷投放可能乏力，央行或通过工具维持资金面宽松。
• 政府债供给：特殊再融资债和国债结存额度可能集中发行，但在偏松货币政策下对债市冲击有限。

投资策略

1. 当前安全边际较高，可考虑买入；
2. 收益率曲线平坦，关注做陡曲线策略；
3. TS品种升水现象明显，正套机会值得关注。

风险提示

• 人民币汇率可能超预期贬值；
• 输入性通胀压力上升。

注：以上总结基于报告核心内容整理。