20230702-东证期货-国债期货周度报告_资金面有望转松_曲线或将转陡_17页_6mb

国债期货周度报告总结

市场回顾

本周（0626-0702）国债期货整体呈现震荡上涨走势，受人民币汇率贬值和稳地产政策预期影响，初期市场情绪疲软。受限于稳增长政策落地节奏和资金面边际改善，债市在跨季资金面转松后出现走强。

核心观点

关注稳增长政策的推进情况。6月PMI数据表现低于荣枯线，企业去库存持续，系统性生产回升可能性较低。尽管政策面有所提振，但力度温和，市场预期政策能够缓解汇率压力但不足以显著改善基本面。跨季后资金面有望季节性宽松，曲线或趋陡。

策略建议

1. 方向性策略：国债期货长期看涨，短期建议增持。
2. 基差策略：关注TS合约上正套机会。
3. 曲线策略：适度做陡收益率曲线。
4. 套保策略：基差水平较低，空头套保较为有利。

风险提示

政策表述超出预期，或基本面超预期走弱。

注：以上总结内容仅供交流参考，不构成任何投资建议。