20140427-安信证券-农林牧渔_猪价止跌回升_国际糖价创三周新高_17页_763kb

农业周报总结（2014年04月27日）

核心内容概述

本报告汇总了2014年4月27日农业相关市场的主要动态，涵盖生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等领域的价格走势及行业分析，同时提供了投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

生猪市场

• 价格走势：全国生猪出栏均价10.58元/公斤，较前一周上涨1.9%，出现反弹迹象；仔猪均价20.76元/公斤，下跌3.9%。
• 猪粮比：全国猪粮比为4.37，较前一周下跌0.2%。
• 养殖利润：自繁自养头均亏损344元，较前一周减亏15元/头。
• 市场动态：由于养殖户惜售及部分地区大猪比例减少，北方市场出现上扬，带动华南地区止跌回升。
• 产能调整：3月份以来能繁母猪淘汰速度加快，预计未来1-2个季度随着过剩产能淘汰，猪价有望进入新一轮上涨周期。

肉鸡市场

• 价格走势：潍坊白羽肉毛鸡均价4.53元/斤，上涨3.0%；锦州白羽肉鸡苗均价2.40元/羽，上涨23.1%；烟台白羽肉鸡苗均价3.40元/羽，上涨15.3%。
• 养殖盈利：主产区鸡苗养殖每羽盈利0.90元；白羽肉鸡养殖每羽盈利2元。
• 市场影响：受禽流感疫情影响，市场供应紧张，毛鸡价格震荡上行。种鸡场联合挺价，商品代鸡苗价格小幅回调后继续上涨。

水产品市场

• 海参价格：威海市场海参大宗价104元/公斤，上涨4%；较去年同期下跌25.7%。
• 价格影响因素：春季气温偏高导致北方春参提前捕捞，南方低价海参冲击市场、经销商干参存货量大、终端消费低迷。
• 收购价格：池养海参海边收购价约50元/公斤，底播海参收购价约80元/公斤，较去年大幅下降。
• 其他水产品：鲍鱼大宗价80元/公斤，与前一周持平；海湾扇贝大宗价6元/公斤，与前一周持平；北京新发地批发市场鲤鱼和草鱼价格持平。

粮食价格

• 玉米：CBOT玉米511美分/蒲，上涨2.3%；国内玉米现货2388元/吨，上涨0.8%。USDA报告指出播种进度慢于预期，带动CBOT玉米价格上涨。
• 小麦：CBOT小麦709美分/蒲，上涨1.6%；国内小麦现货2509元/吨，下跌0.5%。国内面粉市场进入淡季，政策粮投放对麦价形成压力。
• 大米：国内早稻、中晚稻和粳稻价格持平，国家上调最低收购价，对稻谷价格形成支撑。

经济作物

• 大豆：CBOT大豆价格下跌0.6%；国内大豆现货上涨0.4%。美豆供应紧张及中国进口需求不振，导致价格高位震荡。
• 豆油：CBOT豆油下跌1.0%；国内豆油现货下跌0.9%。
• 棉花：ICE棉花上涨1.2%；国内328级棉花现货下跌3.2%。
• 白糖：ICE白糖上涨2.5%；国内柳州白糖上涨0.4%。巴西甘蔗产量预计下降5%，10家加工厂可能停产，引发国际原糖价格上涨。

投资建议

推荐股票

• 兽药板块：长期看好，推荐天康生物（买入-A）、中牧股份（买入-B）。
• 生猪养殖：猪价进入底部区域，推荐牧原股份（增持-A）、雏鹰农牧（增持-A）、天邦股份（疫苗业务高增长，生猪养殖业务高弹性）。
• 原奶市场：国内原奶供不应求，预计价格持续高位，建议关注西部牧业（奶牛存栏稳步增长）。

评级体系

• 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）；同步大市（收益率与沪深300指数相差-10%至10%）；落后大市（收益率落后沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数）；B（较高风险，收益率波动大于沪深300指数）。

风险提示

• 自然灾害、疫病风险等可能对农业市场造成冲击。

行业动态分析

• 行业整体表现偏弱，但部分板块如猪价、白糖等出现上涨趋势。
• 部分公司如牧原股份、雏鹰农牧、天康生物等被重点推荐，显示出对行业未来发展的乐观预期。

附注

• 报告资料来源包括Wind资讯、USDA报告、农业部等。
• 报告由安信证券研究中心发布，分析师吴莉、李江负责。