20210419-中国银河-农林牧渔行业_本周猪价止跌回升_黄鸡价格继续回调_22页_2mb

本周猪价与黄鸡价格分析总结

核心内容

本周全国生猪价格止跌回升，黄鸡价格继续回调。生猪均价为23.78元/kg，环比上周上涨8.09%；仔猪均价为93.15元/kg，环比上周下降2.13%。猪价回升主要得益于消费需求逐步好转，以及能繁母猪存栏量在2020年12月有所下降。尽管部分养殖企业21Q1业绩承压，因生猪价格回落幅度达24.63%，叠加饲料成本上升，但预计21Q2猪价将有所回升，建议关注成本控制优秀、出栏高增长的头部企业。

黄羽鸡价格继续回调，快大鸡价格为6.12元/kg，环比下降2.86%；中速鸡价格为7.38元/kg，环比下降0.27%。短期价格下行，但长期看好价格回归均值，建议持续关注立华股份。白羽鸡价格整体上行，主产区白羽肉鸡均价为8.58元/kg，环比上涨2.26%；肉鸡苗均价为4.77元/羽，环比上涨3.92%。由于需求替代效应弱化，行业盈利能力呈下行趋势，建议关注圣农发展的食品端发展潜力。

主要观点

• 生猪价格回升：受消费需求好转影响，猪价有望阶段性回升，但猪周期整体仍处于下行通道。
• 黄鸡价格回调：黄羽鸡价格短期下行，但长期看好价格回归均值。
• 白羽鸡价格上涨：白羽鸡价格整体上行，但行业盈利能力承压，关注食品端机会。
• 农业板块整体表现：农林牧渔板块本周下跌1.9%，跑输沪深300指数0.53个百分点，其中渔业表现最佳，动物保健和林业次之，畜禽养殖、农产品加工和饲料表现较差。

关键信息

• 生猪价格：22省市均价23.78元/kg，环比上涨8.09%。
• 仔猪价格：22省市均价93.15元/kg，环比下降2.13%。
• 黄羽鸡价格：快大鸡6.12元/kg，中速鸡7.38元/kg，环比分别下降2.86%和0.27%。
• 白羽鸡价格：主产区肉鸡均价8.58元/kg，肉鸡苗均价4.77元/羽，环比分别上涨2.26%和3.92%。
• 农业板块表现：渔业上涨11.01%，动物保健上涨1.68%，林业上涨0.77%；畜禽养殖、农产品加工和饲料分别下跌1.65%、2.09%和4.37%。

核心组合表现

行业动态

• 农业农村部批准非洲猪瘟病毒荧光PCR检测试剂盒注册，强化防疫措施。
• 农业农村部部署“十四五”农业机械化重点任务，强调保供、衔接、禁渔、建设、改革等方面。
• 国家粮食和物资储备局公布典型案例，强化粮食流通领域监管。
• 天康生物获得新兽药注册证书，其猪流行性腹泻灭活疫苗具有高病毒含量和优秀佐剂效果。
• 唐人神发布回购方案，拟回购800万至1600万股，用于股权激励或员工持股计划。
• 苏垦农发发布未来三年分红规划，承诺每年现金分红不低于可分配利润的30%。

重点公司业绩预告

风险提示

1. 动物疫情的风险；
2. 生猪出栏不达预期的风险；
3. 原材料价格波动的风险；
4. 政策变化的风险；
5. 猪价波动的风险；
6. 自然灾害的风险。

分析师简介

分析师：谢芝优
教育背景：南京大学管理学硕士
工作经历：2018年加入中国银河证券研究院，曾就职于西南证券、国泰君安证券
研究领域：专注于猪周期、糖周期等，擅长行业分析，具备扎实的选股能力。曾获得新财富农林牧渔行业第四名、金牛奖农业第一名、Wind金牌分析师农业第一名等荣誉。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上；
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报；
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当；
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上；
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%；
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当；
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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