20240729-中邮证券-农林牧渔行业报告_猪鸡价格同涨_养殖端盈利向好_12页_763kb

农林牧渔行业周报2024年7月29日

行情表现概述

申万农林牧渔指数本周累计下跌4.44%，在31个一级行业中排名第28位，表现相对较差。生猪养殖行业领跌，而肉鸡养殖板块则受益于价格上涨，跌幅相对较小。整体板块受市场情绪悲观影响显著。

养殖产业链分析

🐖 1. 生猪市场：价格强势上涨，盈利改善显著

• 猪价突破前高：全国均价达19.29元/kg，环比上涨12.1%，单周呈现先扬后抑的走势。
• 盈利水平：自繁自养生猪头均盈利约459元，外购仔猪盈利亦可观。
• 产能恢复缓慢：6月能繁母猪存栏环比小幅增长，但恢复节奏谨慎，且在历史最低水平之上。
• 政策与周期提示：下半年生猪供应或维持偏紧，三季度出栏量处低位，四季度需求旺季支撑价格高位运行。企业盈利可持续性增强，行业基本面优越。

🐔 2. 白羽鸡市场：苗价与肉价同步上行

• 鸡苗价格上涨3元/羽，单羽盈利达0.6元；主产区肉鸡均价上涨11%，市场看涨情绪浓厚。
• 补栏启动：高温降温促使养殖端加快秋季补栏节奏。
• 外部影响：因禽流感等，祖代引种受限导致海外短缺，国内主要品种供给依旧乏力，上游企业具备更强弹性。

🔲 种植产业链简析

本周种植业板块整体表现平淡：

• 大豆价格受天气影响小幅震荡。
• 玉米、棉花、白糖价格波动有限。

投资建议

• 聚焦头部养殖企业：如牧原股份、温氏股份，具成本控制与确定性优势。
• 关注中小型企业：如巨星农牧、华统股份，具备更强成本下修弹性。
• 短期市场情绪悲观，但中长期周期性与盈利改善逻辑明确，后续建议关注中报业绩兑现情况。

风险提示

• 动物疫病：非洲猪瘟等重大疫情带来系统性风险。
• 原材料波动：玉米、大豆等原料价格大幅变动影响成本控制。

本报告由中邮证券研究所品牌打造，仅供行业参考，不构成投资建议，请读者务必阅读正文免责条款部分