20210510-华泰期货-玻璃纯碱周报_纯碱盘面强现货弱_玻璃屡创历史新高_5页_719kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了纯碱和玻璃两个品种的近期市场走势，重点讨论了其供需格局、价格变动及投资策略。

纯碱市场分析

供应端

• 开工率：上周纯碱开工率维持在 $83.98%$ 高位，显示生产端相对稳定。
• 新增产能：近期暂无新检修加入，但甘肃金昌开机、金山（孟州）30万吨装置已点火，预示供应可能逐步增加。

库存情况

• 库存水平：全国纯碱库存持续上涨，上周库存增加至94.76万吨，累计上涨4.4万吨。
• 库存趋势：库存处于上升通道，表明市场供应压力有所加大。

需求端

• 轻碱需求：表现一般，采购量大时价格可议。
• 重碱需求：主要由玻璃企业刚需支撑，整体以稳为主，个别企业小幅上调。

期现市场

• 采购积极性：因盘面升水，期现公司采购积极，对市场有一定支撑。

市场展望

• 供需格局：新增产能有限，光伏行业需求增量明显，7月后供需有望改善。
• 投资建议：09合约具备逢低做多价值，但需警惕盘面升水后可能引发的回调风险。

玻璃市场分析

现货市场

• 价格走势：上周全国浮法玻璃均价为2369元/吨，环比上涨 $3.18%$，同比上涨 $84.07%$。
• 区域表现：华北沙河市场涨价明显，华东、华中、华南地区价格均有不同程度上涨。

库存情况

• 库存水平：全国样本企业总库存2223.46万重箱，环比下降 $1.60%$，同比下降 $75.18%$。
• 库存天数：库存天数为11天，处于低位，表明市场去库积极。

需求端

• 行业支撑：建筑和汽车行业有效支撑了玻璃需求。
• 新增需求：家电玻璃、制镜出口玻璃、农膜大棚玻璃等出现新的需求亮点。
• 采购行为：下游企业主要以刚需采购为主，个别企业出口订单充足。

市场展望

• 产能限制：新增产能有限，支撑价格持续上涨。
• 投资建议：低库存下仍有提涨空间，建议逢低做多，但需关注盘面升水可能带来的回调风险。

投资策略

纯碱

• 策略倾向：中性偏多。
• 关注点：生产装置变动、库存变化及下游生产情况。

玻璃

• 策略倾向：中性偏多。
• 关注点：利润压缩程度及生产线变动情况。

风险提示

• 外部风险：海外疫情恶化可能影响出口需求。
• 内部风险：下游深加工企业及终端地产改善不及预期，可能抑制需求增长。

投资咨询业务信息

• 资格编号：证监许可【2011】1289号
• 业务领域：黑色及建材
• 联系人：
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号 F3054463
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com，从业资格号 F3063990
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com，从业资格号 F3066607

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数据来源

• 图表数据来源包括 Wind、隆众资讯、中国玻璃期货网等。
• 报告内容由华泰期货研究院发布。