20210222-华泰期货-玻璃纯碱周报_乐观预期叠加现货提涨_玻璃纯碱盘面升水_5页_700kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了节后纯碱和玻璃市场的运行情况，指出市场整体呈现震荡偏强趋势，但投资者应谨慎对待，等待更合适的入场时机。

纯碱市场分析

主要观点

• 供给增加：节后纯碱行业开工率继续上升，连云港碱厂日产提升至3000吨，山东海化装置有望满负荷生产，重庆碱胺开工率提升至9成，重庆湘渝盐化装置满负荷运行。
• 库存变化：上周样本企业总库存环比增加28.82万吨至108.12万吨，涨幅36.34%。尽管库存增长，但增幅低于2019年和2020年同期。
• 价格走势：部分企业上调价格，市场氛围积极，但盘面价格已小幅升水，反映部分预期，不建议投资者追多。

关键信息

• 上周纯碱整体开工率环比上调0.72%至81.54%。
• 纯碱产量环比增加0.51万吨至57.58万吨，涨幅0.89%。
• 下月南方碱业、湖北双环有检修计划，可能对市场产生影响。

玻璃市场分析

主要观点

• 市场交投氛围尚可：节后玻璃市场整体表现积极，部分区域价格上涨。
• 区域表现：华北沙河地区企业走货顺畅，部分企业上调价格；华东市场重心上行，贸易商接盘积极；华南、华中市场以稳为主，但出货有所好转。
• 库存情况：样本企业总库存4915万重箱，环比上涨41%，同比下降28.81%；库存天数为25天。
• 价格走势：玻璃盘面因市场普遍看好未来消费及库存处于低位而震荡偏强，但当前价格已处于相对高位，建议投资者等待回调机会再做多。

关键信息

• 玻璃供应变化不大，需求尚未真正启动。
• 玻璃利润处于一定水平，但需关注利润压缩情况。
• 未来需关注生产线变动及终端地产和汽车行业的改善情况。

投资策略建议

纯碱

• 策略评级：中性
• 关注点：生产装置运行情况、库存变化、下游生产需求

玻璃

• 策略评级：中性偏多
• 关注点：利润压缩程度、生产线变动、终端需求改善情况

风险提示

• 国外疫情恶化：可能影响全球供应链及市场需求。
• 下游需求不足：深加工企业及终端地产改善不及预期，可能抑制市场上涨动力。

投资咨询业务资格

• 资质编号：证监许可【2011】1289号
• 业务范围：黑色及建材类投资咨询

联系人信息

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差
• 图2：沙河安全现货价格走势图
• 图3：玻璃重点厂库报价
• 图4：重质纯碱地区报价
• 图5：玻璃产线开工率
• 图6：纯碱产线开工率
• 图7：隆众玻璃库存
• 图9：隆众玻璃利润
• 图11：平板玻璃产量季节性
• 图12：纯碱产量季节性
• 图13：地产开工及竣工累计同比
• 图14：汽车产量累计同比
• 图15：房屋竣工面积季节性
• 图16：汽车产量季节性

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自使用或传播。