20240707-华联期货-纯碱玻璃周报_供需偏宽松_宏观影响玻碱盘面波动_26页_1mb

纯碱周报总结:

• 供应: 本周纯碱产量环比下降23万吨,跌幅3.6%。轻质碱产量降幅显著(环降130万吨),重质碱基本持平。受夏季检修及突发事故影响。
• 库存: 厂家总库存9,836万吨,较上周下降166万吨(降幅1.7%),轻质碱库存下降58万吨,重质碱库存下降4万吨。
• 需求: 全国纯碱企业出货量环比增加434%,出货率达98.5%。但现货缺乏上涨动力。
• 观点: 供需格局松,库存处于同期高位,升水难以持续。建议继续关注行业检修情况。
• 策略: 09合约参考区间2,040-2,200元/吨运行。

玻璃周报总结:

• 供应: 全国浮法玻璃产量环比增加0.34%至11,923万吨,产能利用率环比上升0.29%。行业平均开工率82.72%。
• 需求: 深加工企业订单天数缩短至100天(环比降38.5%),市场产销持续偏低。
• 库存: 全国库存折天数267天,较上期增加4天。不同区域均有不同程度累库。
• 观点: 供需偏宽松,高库存使现货价格承压,盘面反弹持续性不佳。雨季后需求改善预期不确定。
• 策略: 09合约参考区间1,500-1,580元/吨运行。

核心逻辑:

• 供给端对纯碱略有扰动,但总体供应仍处高位且库存高企。
• 玻璃供需矛盾持续,产能及产量缓慢上升,需求不佳导致库存压力加大,利润空间压缩。
• 市场情绪波动由宏观因素驱动,但供需基本面眼下仍是价格运行的核心约束。