20231231-财通证券-轻工制造行业投资策略周报_广州城中村改造加速_关注相关轻工转债_3页_539kb

报告摘要

广州城中村改造加速，关注相关轻工转债总结

核心内容

广州城中村改造进程加快，成为当前房地产行业政策调整的重要方向之一。2023年12月25日，广州城市更新重点片区罗冲围首期潭村城中村改造项目开工，标志着广州四大重点片区中首个城中村改造项目正式启动。该举措是响应中共中央政治局会议及国务院办公厅相关指导意见的体现，旨在推动超大特大城市城中村改造的有序进行。

随着地产优化政策的密集出台，包括“认房不认贷”、优化首付比和房贷利率等，地产销售有望逐步企稳，带动相关产业链的复苏。轻工制造板块中的定制家居、卫浴制品、瓷砖地板等领域，因其与房地产行业高度相关，成为关注重点。

主要观点

城中村改造政策推动：中央和国务院层面已对城中村改造进行系统部署，政策力度大，未来有望持续释放需求。
轻工制造板块受益：城中村改造将带动定制家居、卫浴制品、瓷砖地板等轻工制造领域的业务增长，建议关注相关可转债。
重点可转债推荐：
- 定制家居：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债
- 卫浴制品：松霖转债
- 瓷砖地板：蒙娜转债
本周转债市场表现：
- 中证转债、上证转债、深证转债指数分别上涨1.44%、1.27%、1.76%
- 万得可转债等权指数上涨1.63%，万得可转债加权指数上涨1.44%
- 轻工制造板块中，有力诺转债（+4.78%）、海顺转债（+3.17%）、鹤21转债（+2.67%）涨幅居前
- 东风转债（-0.71%）、景兴转债（-0.03%）跌幅居前

关键信息

转债条款信息

欧22转债：若未来20个交易日内有5个交易日公司股票收盘价低于98.95元/股，将触发转股价格向下修正。
东风转债：已触发转股价格向下修正条款，公司已于2023年12月25日审议通过修正议案。
荣23转债：公司股票在任意连续三十个交易日内有至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格的90%，触发修正条件，公司已提议向下修正转股价格。

正股动态

荣晟环保：拟投资建设新总部大楼及工业纸管项目，计划总投资不少于2.1亿元人民币，固定资产投资约1.8亿元人民币。
金牌橱柜：因外部建设环境影响，将“同安四期项目3#、6#厂房建设项目”预计完成时间由2023年12月31日延期至2024年12月31日，优先推进四川成都和湖北红安基地项目。

风险提示

地产销售持续下滑
原材料价格持续上涨
下游需求不及预期

投资评级

投资评级	标准
买入	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
增持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
中性	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
减持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
无评级	无法获取必要资料或面临重大不确定性事件