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广州将推广“房票安置”，稳步推进城中村改造

核心内容

广州将全面推广“房票安置”政策，作为推进城中村改造的重要举措。该政策旨在解决传统安置方式中存在的周期长、安置房不匹配、拆迁难等问题，拓宽安置渠道，满足居民多样化安置需求，同时激发房地产市场活力。2024年1月4日，《广州市房票安置实施方案》经市政府审议通过，次日荔湾区发行了广州市首批房票，标志着政策正式落地。下一步，广州将在全市范围内推广该政策，为其他超大特大城市提供改革经验。

主要观点

• 政策推动：房票安置是广州市城市更新和城中村改造的重要创新举措，有助于提高安置效率，优化资源配置。
• 市场影响：房票政策有助于释放房地产市场需求，改善市场流动性，推动城中村改造项目的落地。
• 资金支持：2023年12月，央行重启PSL（抵押补充贷款）投放，预计释放3500亿元资金，支持保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，为轻工行业下游需求提供支撑。
• 海外需求回暖：美国12月CPI数据反弹，地产销售回暖，有望带动地产后周期行业需求回升，叠加海外轻工产品库存去化接近尾声，出海企业订单可能迎来改善。

关键信息

本周行情回顾

• 申万轻工指数：本周（2024.1.8-2024.1.12）收报2115.84点，周涨跌幅为-1.28%，在31个申万一级行业中排名第19，跑赢沪深300指数0.07pct。
• 子版块表现：家居用品/包装印刷/造纸/文娱用品分别下跌-0.54% / -1.33% / -1.72% / -2.67%。
• 个股表现：中源家居、佳合科技、实丰文化涨幅居前，分别为+16.6% / +14.2% / +12.2%；鸿博股份、京华激光、明月镜片跌幅居前，分别为-28.6% / -23.3% / -17.5%。

行业数据跟踪

• 地产数据：2023年11月住宅竣工面积同比+12.5%，新开工面积同比+4.8%，销售面积同比-23.5%。
• 社零数据：2023年1-11月社会消费品零售总额同比增长7.2%，其中家具类、日用品类、文化办公用品类分别同比增长2.8% / 3.6% / -5.8%。
• 建材家居卖场：2023年1-11月销售额同比增长30.5%，11月销售额同比激增116.8%。
• 出口数据：2023年12月中国家具及其零件出口额68.49亿美元，1-12月累计出口641.96亿美元，同比下降5.2%。
• 原材料价格：本周TDI、MDI价格环比上涨，TDI国内现货价为16650元/吨（+0.3%），MDI国内现货价为15600元/吨（+1.3%）。

重点公司公告

• 金牌厨柜：与德韬大家居、德韬汇泰共同出资4000万人民币认购开曼公司股权，以增强公司在城中村改造翻新业务中的能力。
• 恒辉安防：拟发行不超过5亿元可转债，用于超高分子量聚乙烯纤维项目和补充流动资金。
• 鸿博股份：2023年预计实现净利润3740万元-5610万元，同比扭亏为盈。
• 索菲亚：拟回购股份，资金总额不低于8000万元，上限为1亿元，回购价格不超过20元/股。

行业要闻

1. 广州房票安置试点：荔湾区石围塘项目率先试点房票安置，标志着广州市房票政策正式落地。
2. 深圳城中村改造新政：深圳市发布城中村改造实施意见，明确改造对象和方式，分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类。
3. 麒盛科技越南工厂启动：麒盛科技在越南建设智能床生产基地，预计月产8万套，强化全球供应链布局。

投资建议

• 推荐公司：欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH）等定制家居龙头，因其估值较低、供应链效率和组织管理能力持续提升。
• 关注公司：慕思股份（001323.SZ）、喜临门（603008.SH）等中高端床垫企业，具备品牌与渠道优势。
• 建议逻辑：城中村改造政策推进、PSL重启、地产销售回暖及海外需求复苏，均有望带动轻工行业需求回升。

风险提示

1. 地产销售下滑：若地产销售不及预期，将对家居消费产生滞后影响。
2. 原材料价格上涨：大宗商品价格波动可能影响企业成本和盈利能力。
3. 下游需求不及预期：宏观经济波动可能导致轻工企业需求承压，影响收入与利润。