20241028-国元证券-芒果超媒-300413.SZ-2024年三季报点评_有效会员破7000万_期待Q4优势内容表现_3页_662kb

芒果超媒2024年三季报总结

芒果超媒发布2024年三季报。财报显示，前三季度公司实现营收1027.8亿元，同比下降0.85%；归母净利润14.44亿元，同比下降18.96%，扣非归母净利润12.26亿元，降幅为23.98%。单季Q3，公司营收同比下降71.4%，净利润下滑27.41%，主要受税收政策调整影响，利润承压。

公司在内容方面表现强劲，芒果TV独播综艺流量保持行业首位，有效会员突破7000万。公司推进“芒果出海2024行动”，芒果TV国际APP海外下载量达21亿，欧美地区贡献53%新增下载；《歌手2024》带动海外用户增长1853万。展望四季度，《再见爱人4》热度较高，重点储备节目如《声生不息·港乐季2》《女子推理社2》等值得关注。

剧集方面，公司储备超80部影视作品，诸如《国色芳华》《小巷人家》等具备爆款潜力。同时，公司继续提升微短内容战略，推动“长中短”内容生态建设。

国元证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为192.3亿、219.8亿、247.6亿元，对应PE为26倍、23倍、20倍。风险提示包括内容表现不及预期、新业务发展缓慢及宏观经济波动。