20231128-中泰国际证券-策略周报_市场积极信号不断_顺周期开始转强_14页_2mb

港股市场：11月下旬以来修复式反弹，积极信号包括头部企业质量增长、外资支持、美债收益率回落及高风险溢价，估值弹性显现。行业风格转向，顺周期板块如消费、医疗、地产类股转强。

美股：技术性回调担忧，估值分层明显，小型股估值偏低或现超额收益。

中资美元债：地产融资政策利好刺激高收益级强势反弹。

汇率：人民币被动升值但基础不稳，预计维持7.2区域波动。

最新解读：

• 10月企业利润复苏不稳，去库存周期长
• 房地产回暖缓慢但已有政策发力
• 美11月制造业PMI收缩，服务业略有好转，通胀预期升温
• 美联储会议纪要鹰派，利率期货交易员撤销年内加息预期
• 南向资金近一周流出，电力、燃油类股跌幅居前

个股建议：
买入：手机设备基本面好转
增持：恒生科技重估继续
中性：中国内地金融板块
轻仓：消费电子类股补库存
警惕：外汇业务敞口周期下行业

评分分类：
买入：招金矿业、中国神华、建设银行
增持：中国海洋、中国移动
中性：宝钢、中国建筑
减持：食品、饮料餐饮股

分析师修正观点上修：消费、科技、金融等行业分论调加强，医药医疗板块估值弹性增强，同时维持房地产投资谨慎。