20180617-川财证券-煤炭行业周报_焦炭迎来第八轮上涨_14页_1mb

煤炭行业周报总结（20180617）

核心内容

本周煤炭行业整体表现优于大盘，煤炭板块上涨3.16%，而沪深300下跌0.69%。煤价延续上涨趋势，主要得益于安全环保检查对产地煤炭生产的影响及下游销售情况较好。港口煤市场受政策不确定性影响，成交量下降，需关注监管层调控动向。下游需求方面，六大发电集团日耗煤回升，周平均日耗煤达69.28万吨，环比上升1.77万吨，电厂煤炭库存可用天数维持在19天。

主要观点

• 煤炭价格：动力煤价格指数环比持平，但部分产地煤价上涨，如汾渭大同5500大卡动力煤报465元/吨，环比上行10元/吨；鄂尔多斯5500大卡动力煤报381元/吨，环比上涨11元/吨；榆林5800大卡动力煤报431元/吨，环比上行7元/吨。
• 焦炭市场：焦炭供给受“回头看”活动影响有所压缩，北方钢厂补库存需求仍存，焦炭价格仍有上行空间。焦煤价格分化，低硫煤价格回落，其他煤种价格相对平稳。
• 供需格局：煤炭供需格局持续向好，建议关注行业龙头个股，如中国神华（601088）、兖州煤业（600188）、山西焦化（600740）、陕西黑猫（601015）。
• 行业数据：5月份原煤产量同比增长3.5%，煤炭进口量同比增长0.6%；大秦线运输量同比增长7.12%，环比增长25.21%。秦皇岛港动力煤库存周环比上涨24.11%，六大发电集团库存周环比上涨6.22%，可用天数维持19天。

关键信息

煤炭价格

• 环渤海动力煤价格指数报570元/吨，环比持平。
• 港口煤成交量下降明显，需关注政策变化。
• 高温天气支撑用电需求，电厂补库需求仍在，后续煤价或稳中有涨。

焦炭与焦煤

• 唐山二级冶金焦价格报2250元/吨，周环比持平。
• 焦炭供给受政策影响压缩，价格仍有上行空间。
• 焦煤价格分化，低硫煤价格回落，其他煤种价格平稳。

行业表现

• 本周煤炭板块涨幅显著，超过市场平均水平。
• 中国神华、兖州煤业、山西焦化、陕西黑猫等个股表现较好。

产销存数据

• 五大发电集团日耗煤达71.35万吨，环比上涨6.16%。
• 电厂煤炭库存可用天数维持19天。
• 秦皇岛港动力煤库存报659万吨，周环比上涨24.11%。

风险提示

• 宏观经济形势调整可能对行业造成影响。
• 行业政策变化，如发改委加强煤炭价格监管，可能显著影响行业走势。

行业动态

重要数据

• 5月份原煤产量同比增长3.5%，煤炭进口量同比增长0.6%。
• 大秦线5月份货物运输量达4033万吨，同比增长7.12%。

公司动态

• 多家煤企公布2017年年度利润分配方案，如上海能源、开滦股份、中国神华等。
• 中国神华5月份商品煤产量24.7百万吨，同比增2.5%；煤炭销售量35.0百万吨，同比增3.9%。

投资建议

建议关注行业龙头个股，如中国神华、兖州煤业、山西焦化、陕西黑猫等，因煤炭供需格局持续向好，煤价仍有上涨空间。同时，需密切关注政策变化和宏观经济走势，以应对潜在风险。