20220506-东方财富证券-力盛赛车-002858.SZ-2022年一季报点评_疫情影响短期承压_新式业务扬帆起航_4页_369kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了一家公司在2022年第一季度的经营状况及未来发展前景。公司受疫情影响，传统业务面临短期压力，但通过布局新式业务，尤其是在全民健身领域，展现出强劲的增长潜力。

主要观点

1. 疫情影响短期承压

• 营收下降：2022Q1公司实现营收5398.2万元，同比下降5.7%。
• 净亏损扩大：归母净亏损1534.1万元，去年同期为393.3万元，主要由于股权激励成本增加。
• 毛利率下降：毛利率为16.9%，同比下降17.6%，原因是公司未开展防疫物资出口业务。
• 费用变化：销售费用率同比增加0.5%，管理费用率同比增加21.9%，研发费用率同比增长3%。

2. 新式业务扬帆起航

• 政策支持：国家出台多项政策推动体育行业发展，如《全民健身计划（2021-2025)》和《“十四五”体育发展规划》。
• 赛事与活动：公司于2022年4月28日联合上线全国首届社区智能AI运动会，覆盖200余个城市，预计参赛人数超500万。
• 业务转型：公司通过与中体联、中国体育报业总社等机构的战略合作，推动全民健身业务落地，未来将实现线上与线下双轮驱动。

3. 投资建议

• 评级：维持“增持”评级。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司收入分别为4.21亿元、6.15亿元、7.07亿元；归母净利润分别为0.33亿元、0.65亿元、0.78亿元。
• EPS预测：预计2022-2024年每股收益分别为0.20元、0.41元、0.49元。
• 估值：对应PE分别为50倍、25倍、21倍，估值逐步下降，显示盈利预期提升。

关键信息

财务数据

现金流量

风险提示

• 疫情防控加剧：可能继续影响公司传统业务。
• 新业务开展不及预期：全民健身业务发展存在不确定性。

业务发展与市场前景

• 公司在疫情背景下积极布局新业务，受益于宅家健身趋势，提升品牌认知。
• 未来将实现传统业务与全民健身业务的双轮驱动，有望在行业复苏中获得更大收益。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对市场指数涨幅15%以上
  • 增持：相对市场指数涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：相对市场指数涨幅介于-5%～5%之间
  • 减持：相对市场指数涨幅介于-15%～-5%之间
  • 卖出：相对市场指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上
  • 中性：相对市场指数涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上

免责声明

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