20220506-申银万国期货-每日收盘评论_13页_915kb
报告摘要
申银万国期货每日收盘评论总结（2022年5月6日）
核心内容概述
本报告总结了2022年5月6日申银万国期货研究所对当日市场行情的分析，涵盖了金融期货、能化期货、黑色金属、贵金属、有色金属、农产品等多个板块的收盘情况与市场观点。整体来看，市场受到国内疫情、宏观经济政策、国际油价波动以及地缘政治等因素影响，多数品种出现下跌，部分品种则维持震荡或小幅上涨。
主要观点
1. 铁矿
- 价格走势：铁矿石价格大跌5.12%，主要受盘面高估值回落压力影响。
- 基本面分析：二季度铁矿供应持续恢复，铁水产量增加，港口库存回落，但供应端未实质性减少，需求端由短期钢厂提产支撑。
- 市场逻辑：铁矿价格更多由宏观预期和资金面主导，而非单纯供需基本面。若按供需定价，普氏指数预计在100美元左右，但盘面价格可能长期高于此水平，需警惕高位估值回落风险。
2. 钢材
- 价格走势：黑色系整体走弱，钢材价格下跌。
- 基本面分析：终端需求恢复缓慢，库存下降斜率偏低，政策预期与实际需求之间存在落差。
- 市场逻辑：短期供需难以驱动价格持续反弹，需关注疫情控制后的补库节奏。
3. 煤焦
- 价格走势：双焦价格大幅回落。
- 基本面分析：焦炭供应恢复，焦企出货积极，库存下降；焦煤供应增加，市场情绪偏弱。
- 市场逻辑：供应有望逐步好转，盘面高估值回落压力较大。
4. 锰硅与硅铁
- 价格走势：锰硅和硅铁价格均下跌。
- 基本面分析：下游需求回升预期存在，但成本高企和利润倒挂限制了厂商的开工积极性。
- 市场逻辑：需求端仍有改善空间，但价格进一步下探空间有限。
5. 动力煤
- 价格走势：动力煤价格偏强震荡，收于848元/吨。
- 基本面分析：港口库存增加，但与去年同期差距缩小；疫情抑制工业需求，居民用电处于淡季。
- 市场逻辑：短期港口煤价承压，需关注疫情缓解后的补库节奏。
金融期货
- 股指：A股再度大跌，上证综指回到3000点附近，建议逢低做多。
- 国债：10年期国债收益率下行，操作上建议观望，关注跨期套利机会。
能化期货
- 原油：小幅上涨0.74%，短期维持震荡。
- 甲醇：上涨0.69%，开工率有所回升，但沿海库存增加，预计短期震荡。
- 沥青：小幅下跌0.9%，成本与供应支撑较强，建议在3850-3950区间逢低做多。
- 橡胶：走势回落，疫情改善提振市场但需求预期仍偏弱。
- 聚烯烃：LL和PP价格下跌，短期或在8500-9000区间震荡，关注上海复工对需求的拉动。
- 聚酯：PTA冲高回落，MEG转弱，供需双弱格局持续，需关注成本端和需求变化。
贵金属
- 黄金与白银：价格下跌，美元走强与市场加息预期升温压制贵金属价格。
- 市场逻辑：短期承压，但长期通胀预期和地缘政治风险支撑其价值。
有色金属
- 铜：价格下跌1.37%，受国内疫情和美联储加息影响。
- 铝：价格下跌3.38%，国内电解铝库存增加，需求复苏未明显。
- 锌：价格下跌2.45%，国内疫情和出口优势支撑价格。
- 镍：价格下跌4.03%，海外供应紧张，国内物流受阻。
- 锡：价格震荡下跌，印尼出口禁令影响供应，沪锡或高位运行。
农产品期货
- 棉花：郑棉高位回落，关注国内疫情和纺织企业复工情况。
- 白糖：价格回落，国内减产和进口亏损支撑其投资价值，建议在5800-5900区间逢低买入。
- 生猪：小幅上涨，市场情绪改善，但猪价下行空间有限。
- 苹果：价格震荡，关注减产炒作对远期合约的影响。
- 油脂：延续下跌，印尼出口禁令对市场影响有限，需谨慎操作。
当日主要品种涨跌情况（摘要）
| 品种 | 最新收盘 | 涨跌 | 涨跌幅% | 成交量 | 持仓量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪深300期货 | 3880.2 | -120.8 | -3.02 | 81098 | 83313 |
| 上证50期货 | 2711.4 | -88.8 | -3.17 | 40529 | 40529 |
| 中证500期货 | 5504.2 | -153.4 | -2.71 | 82151 | 102168 |
| 5年期国债 | 101.51 | -0.015 | -0.01 | 30449 | 83668 |
| 10年期国债 | 100.5 | +0.065 | +0.06 | 63678 | 141219 |
| 黄金 | 403.6 | -0.74 | -0.18 | 145835 | 107145 |
| 白银 | 4821 | -119 | -2.41 | 622411 | 362776 |
| 铜 | 72050 | -1000 | -1.37 | 109319 | 155058 |
| 铝 | 20010 | -700 | -3.38 | 355388 | 205212 |
| 锌 | 26860 | -675 | -2.45 | 231221 | 117162 |
| 镍 | 214090 | -8990 | -4.03 | 97549 | 57030 |
| 锡 | 323920 | -2580 | -0.79 | 30648 | 29007 |
| 螺纹钢 | 4734 | -180 | -3.66 | 2034752 | 1888415 |
| 铁矿石 | 825 | -44.5 | -5.12 | 538868 | 624504 |
| 焦炭 | 3458 | -96.5 | -2.71 | 32268 | 29690 |
| 焦煤 | 2725 | -83.5 | -2.97 | 46111 | 39380 |
| 橡胶 | 12745 | -140 | -1.09 | 254671 | 237367 |
| 原油 | 697.7 | +5.1 | +0.74 | 197279 | 23684 |
| 塑料 | 8825 | -65 | -0.73 | 347198 | 268158 |
| 甲醇 | 2772 | +19 | +0.69 | 1201851 | 863434 |
| PTA | 6442 | +24 | +0.37 | 1500354 | 1148464 |
| PVC | 8683 | +9 | +0.10 | 577011 | 341438 |
| 沥青 | 4279 | -39 | -0.90 | 455527 | 223333 |
| 聚丙烯 | 8809 | -27 | -0.31 | 448456 | 295535 |
| 玻璃 | 1855 | -32 | -1.70 | 839975 | 638375 |
| 豆一 | 6179 | +40 | +0.65 | 84413 | 106391 |
| 豆粕 | 3979 | -46 | -1.14 | 920243 | 1241382 |
| 豆油 | 11112 | -214 | -1.89 | 522688 | 400329 |
| 棕榈油 | 11562 | -376 | -3.15 | 886187 | 302748 |
| 菜粕 | 3645 | -157 | -4.13 | 215024 | 248518 |
关键信息
- 宏观政策：国内疫情对经济和市场情绪影响较大，政府密集出台利好政策以稳定经济。
- 国际局势：乌克兰冲突、地缘政治风险、美联储加息预期升温，影响全球市场走势。
- 行业动态：煤炭价格调控、物流恢复、疫情管控、出口政策等对多个品种产生影响。
- 市场情绪：多数品种受疫情、成本、政策等多重因素影响，呈现震荡或下跌趋势。
风险提示
- 估值风险：铁矿、双焦等品种在高位存在估值回落风险。
- 疫情风险：国内疫情对终端需求和物流造成持续影响，需关注复工情况。
- 政策风险：国内房地产政策、煤炭政策、粮食安全政策等可能对市场产生重大影响。
- 地缘风险：俄乌冲突、缅甸事件等可能扰动国际市场情绪，影响大宗商品走势。
操作建议
- 金融期货：短期可逢低做多股指，观望国债。
- 能化期货：关注原油、甲醇、沥青等品种的成本支撑与复工拉动。
- 黑色金属：钢材、铁矿、双焦等品种需谨慎操作，关注需求恢复节奏。
- 贵金属：短期承压，但长期支撑明确，可关注企稳机会。
- 农产品：白糖、棉花等品种存在结构性支撑，可择机布局；油脂、豆粕等品种需谨慎对待。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
