20220221-东方财富证券-力盛赛车-002858.SZ-动态点评_与中国体育报业总社_中体联战略合作_全民健身业务加速拓展_3页_291kb

公司与中国体育报业总社、中体联战略合作总结

核心内容

公司于2022年2月12日与中国体育报业总社有限公司（总社）及中体联（北京）投资有限公司（中体联）在北京签署《战略合作框架协议》，旨在落实《“健康中国2030”规划纲要》和《体育强国建设纲要》等政策，推动全民健身业务的拓展。

主要观点

• 战略意义：此次合作标志着公司在全民健身领域的重要布局，与总社、中体联形成强强联合，增强在体育产业中的影响力和资源整合能力。
• 合作领域：三方将在运动银行、数字孪生、体育产业、体育论坛、赛事营销、工间健身、体医结合、体教结合等多个领域展开全面合作。
• 运动银行创新模式：公司通过“运动银行”项目，探索全民健身的新模式，结合积分兑换机制，实现用户激励与商业化变现，具有较高的市场潜力。
• “2G2C”获客策略：公司采用“2G2C”模式，避免大规模买量投入，通过农村市场和青少年、中老年群体实现用户覆盖，具有可持续性。
• 传统业务复苏：疫情后，公司传统业务如赛事运营逐步复苏，2021年传统业务达到疫情前50%-60%水平。
• 新业务成长性强：运动银行等新业务商业化进程加快，成为公司未来增长的重要驱动力。

关键信息

合作背景与目标

• 政策支持：响应国家“健康中国2030”和“体育强国”战略，推动全民健身发展。
• 合作对象：总社是国家体育总局直属单位，拥有《中国体育报》《中国体彩报》等权威媒体资源；中体联为总社旗下全资子公司，是全民健身领域骨干企业。
• 合作方向：涵盖赛事运营、体育论坛、工间健身、体医融合、体育科普等多个方面。

运动银行模式

• 创新点：以积分兑换为核心，结合AI体育课程、智能硬件等产品，实现用户激励和商业变现。
• 商业化路径：通过CPS模式导流，推动电商和体育服务的结合，提升用户粘性与业务转化率。

财务预测与投资建议

• 盈利预测：
  • 2021年：营业收入274.88百万元，归母净利润5.21百万元，每股收益0.03元；
  • 2022年：营业收入421.32百万元，归母净利润32.52百万元，每股收益0.20元；
  • 2023年：营业收入614.71百万元，归母净利润64.96百万元，每股收益0.41元。
• 估值指标：
  • 2021年PE为466.24倍，2023年PE为37.37倍；
  • 2021年PB为3.16倍，2023年PB为2.81倍；
  • 2021年EV/EBITDA为247.27倍，2023年为23.22倍。
• 投资建议：给予“增持”评级，认为公司传统赛车业务复苏与运动银行新业务成长性强，未来增长确定性高。

风险提示

• 传统业务恢复不及预期：受疫情影响，传统赛事运营等业务可能恢复缓慢。
• 新业务拓展不及预期：运动银行等新业务在商业化过程中可能面临市场接受度和运营效率的挑战。
• 限售股解禁：限售股解禁可能对股价造成短期压力。

其他重要信息

• 分析师信息：东方财富证券研究所分析师高博文，证书编号：S1160521080001。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，公司不对其内容的准确性或完整性负责，也不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。

总结

公司通过与总社、中体联的战略合作，积极拓展全民健身业务，探索“运动银行”等创新模式，推动体育产业的数字化与商业化发展。在疫情后复苏背景下，传统业务逐步回暖，新业务增长潜力显著，公司未来发展前景良好。然而，需关注传统业务恢复速度、新业务拓展效果及限售股解禁等潜在风险。