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兴业期货早会通报总结（2022-03-03）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报分析了金融期货、商品期货及多个具体品种的市场走势与操作建议。整体来看，市场情绪偏向积极，但地缘政治风险、政策调控及产业逻辑变化仍是影响各品种价格的关键因素。

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金融期货

• 股指：地缘政治事件负面影响弱化，政策面和基本面整体向上，技术面支撑良好，股指维持多头思路。
• 操作建议：IF多单继续持有，沪深300指数性价比最高。
• 市场表现：沪深300、上证50和中证500期指主力合约基差缩窄，市场情绪积极。
• 消息面：美联储支持3月加息25个基点，欧元区CPI数据高于预期，国内政策面持续发力。

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商品期货

• 地缘政治不确定性：俄乌冲突仍是影响商品价格的重要因素，尤其对有色金属、煤炭等品种影响较大。
• 产业逻辑驱动明确：部分品种如煤炭、钢矿、聚烯烃等产业基本面支撑较强，但需警惕政策调控与市场波动风险。

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品种操作建议

1. 股指

• 观点：整体震荡上行，IF多单继续持有。
• 分析师：李光军
• 联系电话：021-80220262

2. 国债

• 观点：市场情绪谨慎，债市震荡走弱。
• 操作建议：新单观望，组合策略可耐心持有。
• 分析师：张舒绮
• 联系电话：021-80220135

3. 有色金属（铜）

• 观点：低库存与高需求支撑镍价，但地缘政治与美联储加息预期限制进一步上涨。
• 操作建议：谨慎对待，关注地缘局势与印尼高冰镍项目进展。
• 分析师：张舒绮
• 联系电话：021-80220133

4. 有色金属（铝）

• 观点：俄乌冲突及欧洲能源危机持续影响铝价，俄镍供应偏紧，短期或进一步上行。
• 操作建议：密切关注局势，做好风险控制。
• 分析师：张舒绮、汪鸣明
• 联系电话：021-80220133

5. 有色金属（镍）

• 观点：低库存与高需求支撑镍价，但市场情绪敏感，多空消息面均可能影响走势。
• 操作建议：短期谨慎，关注印尼高冰镍投产情况。
• 分析师：张舒绮
• 联系电话：021-80220133

6. 钢矿

• 观点：内外需求预期分化，卷螺价差走扩。
• 操作建议：短期观望，组合策略可耐心持有。
• 分析师：魏莹
• 联系电话：021-80220132

7. 煤炭产业链

• 观点：发改委加强中长期合同监管，市场管控升级，价格存在调控风险。
• 操作建议：焦炭新单待需求明确后择机入场，焦煤短期偏强。
• 分析师：刘启跃
• 联系电话：021-80220107

8. 原油

• 观点：OPEC+按计划增产，但地缘政治导致出口受限，市场情绪仍偏恐慌。
• 操作建议：关注供应端变化，短期波动率高。
• 分析师：杨帆
• 联系电话：0755-33321431

9. 聚酯

• 观点：PTA检修增多，下游需求回升缓慢，成本支撑下PTA高位震荡。
• 操作建议：短期多单可持有，关注新单入场时机。
• 分析师：杨帆
• 联系电话：0755-33321431

10. 甲醇

• 观点：PDH装置亏损扩大，PP供应或趋紧，甲醇价格受成本支撑上涨。
• 操作建议：多单部分止盈，等待新的做多信号。
• 分析师：杨帆
• 联系电话：0755-33321431

11. 橡胶

• 观点：原料价格高位运行，下游需求回暖，但港口库存仍处低位。
• 操作建议：RU2205多头头寸可持有，设置止损于13550元/吨附近。
• 分析师：刘启跃
• 联系电话：021-80220107

12. 玉米

• 观点：地缘冲突扰动全球农产品市场，外盘玉米强势，国内玉米或受其影响。
• 操作建议：短期或表现强势，但追涨风险较高。
• 分析师：张舒绮
• 联系电话：021-80220135

13. 纸浆

• 观点：进口木浆市场持续走高，部分供应紧张，国产浆产销平稳。
• 操作建议：短期纸浆价格偏强，下游纸厂按需询单。
• 分析师：杨帆
• 联系电话：021-80220133

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风险提示

• 地缘政治冲突持续，对全球市场及大宗商品价格产生不确定性影响。
• 海外货币政策与国内政策存在背离，可能限制国内货币政策空间。
• 产业逻辑与政策调控交织，部分品种存在回调风险。
• 供应端变化及需求端恢复节奏仍是市场关注焦点。

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免责条款

• 本报告内容为分析师研究观点，不构成具体投资建议。
• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供参考，投资者需谨慎决策，自行承担风险。