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兴业期货早会通报总结（2022-02-25）

核心内容概述

本报告为兴业期货2022年2月25日早会的市场分析与操作建议，涵盖金融期货、商品期货等多个品种，分析了地缘政治、政策面、供需变化及市场情绪对各品种的影响，并提出相应的操作策略。

金融期货

主要观点

• 股指：整体维持震荡上行格局，关键位支撑有效，市场情绪未明显弱化。
• 政策面：积极信号持续，基本面无利空，支持多头思路。
• 操作建议：IF多单继续持有，关注地缘政治扰动消化后的走势。

关键信息

• 沪深300、上证50和中证500期指主力合约基差走阔，转为正向结构。
• 国内政策持续释放利好，但需关注稳增长政策效果及地产政策变化。
• 市场成交总额达1.3万亿，北向资金净流出33.6亿，显示市场情绪偏谨慎。

商品期货

主要观点

• 受地缘政治影响的品种：回调风险加大，不宜追涨。
• 热卷HC2205：复产确定，需求兑现缓慢，建议轻仓试空。
• 聚烯烃PP2205：石化库存减少，下游开工提升，建议前多持有。
• 原油：俄能源行业未直接受制裁，但地缘风险预期兑现后回调风险显著。
• 甲醇：港口库存持续降低，需求良好，建议关注05合约价格突破3000元。
• 聚酯：PTA和乙二醇成本上涨，下游需求回暖，建议多单持有。
• 橡胶：需求回升，库存处于低位，建议多头持有，但需谨慎止盈止损。
• 纸浆：成本支撑强，库存增加有限，短期维持高位震荡走势。

关键品种操作建议

风险提示

• 地缘政治局势变化可能对市场情绪及价格产生重大影响。
• 政策调控频繁，市场波动加剧，需谨慎设置止盈止损。
• 需求端改善不及预期，或对部分品种造成下行压力。
• 成本端上涨对部分商品形成支撑，但若需求不足，上涨空间受限。

免责条款

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