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兴业期货早会通报总结（2022-06-14）

核心内容概述

本次早会通报涵盖了金融期货与商品期货的市场分析及操作建议，整体判断为A股延续独立走强，商品市场受政策与供需影响呈现分化走势。主要关注点包括稳增长政策、限产影响、海外宏观环境及各品种供需变化。

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金融期货分析

股指

• 观点：A股整体维持独立走强格局，上证50指数表现稳健，驱涨动力明确。
• 操作建议：IH多单继续持有，减持IH2206头寸，持仓资金比例为10%。
• 风险因素：美联储紧缩节奏加快，地产政策放松不及预期。

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商品期货分析

有色金属

• 铜：

  • 观点：稳增长政策支撑铜需求，全球低库存对价格形成支撑。
  • 操作建议：暂观望，关注宏观政策落地及终端需求改善。

• 铝：

  • 观点：强预期弱现实局面持续，但稳增长政策托底需求。
  • 操作建议：维持震荡运行，关注限产政策及终端需求兑现情况。

• 镍：

  • 观点：基本面疲弱叠加宏观利空，短期承压。
  • 操作建议：谨慎偏空，可参与多螺纹10-空铁矿09套利，入场点10.52，目标11.5。

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钢矿

• 螺纹钢：

  • 观点：地产下行压力尚未逆转，但稳增长政策托底需求。
  • 操作建议：单边前多止盈，参与多螺纹10-空铁矿09套利。

• 热卷：

  • 观点：国内需求未见改善，海外需求回落，但稳增长政策托底。
  • 操作建议：新单暂时观望，参与多热卷10-空铁矿09套利。

• 铁矿石：

  • 观点：短期基本面仍偏强，但中长期供需将转向宽松。
  • 操作建议：轻仓试空I2209，参与多螺纹10-空铁矿09套利。

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煤炭产业链

• 动力煤：

  • 观点：政策稳步推进保供增产，终端存煤可用天数增加。
  • 操作建议：关注终端企业储备及入夏后日耗增长。

• 焦炭：

  • 观点：焦企开启次轮提涨，市场信心回升。
  • 操作建议：维持看多思路，等待提涨落地及终端需求兑现。

• 焦煤：

  • 观点：供应收缩，需求回暖，价格支撑走强。
  • 操作建议：关注焦炭提涨落地速度及终端实际需求情况。

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纯碱

• 观点：玻璃亏损扩大，但光伏玻璃投产计划较多，纯碱基本面支撑较强。
• 操作建议：中长期看多，等待回调后入场做多，关注玻璃库存拐点。

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原油

• 观点：市场聚焦通胀压力，美联储加息预期压制情绪。
• 操作建议：短期弱势，关注原油月差结构及需求端变化。

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聚酯

• 观点：聚烯烃受美联储加息及原油回调影响，短期弱势。
• 操作建议：关注PP2209能否跌破8700支撑位，短期暂观望。

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橡胶

• 观点：供需结构改善，但产区天气不利。
• 操作建议：RU2209前多继续持有，关注下游需求及天气变化。

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棕榈油

• 观点：印尼出口政策加码，豆棕价差修复动能强。
• 操作建议：买Y2209-空P2209组合继续持有。

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豆粕

• 观点：美豆高位回落，国内豆粕跟随走弱，但成本端支撑尚存。
• 操作建议：豆粕短期走弱，关注下游需求及库存变化。

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棉花

• 观点：下游需求疲软，棉价承压。
• 操作建议：CF209前空持有，关注纺织企业订单情况。

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纸浆

• 观点：成本面支撑纸浆市场，但需求预期悲观。
• 操作建议：关注下游实际消费变化，短期支撑存在，但下行压力较大。

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总结要点

• 金融期货：A股独立走强，上证50表现稳健，IH多单继续持有。
• 商品期货：市场呈现分化走势，部分品种如铁矿、螺纹、热卷等受限产政策影响，建议套利操作；纯碱、橡胶等品种在政策与基本面支撑下维持看多。
• 风险提示：需关注美联储加息节奏、国内限产政策落实、疫情对需求的影响及海外供需变化。

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