交运行业月报：18年春运民航需求向好，广州港带动珠三角港口吞吐量1月大幅增长-20180223-兴业研究-13页-1mb

2018年2月交运行业月报总结

核心内容概览

2018年2月交运行业整体呈现稳中有升的趋势，特别是在航空、港口和快递领域表现突出，但公路客运仍面临较大压力。同时，债券市场发行规模同比增长，信用利差整体上行。以下为详细分析：

一、航空出行情况

主要观点

• 国内运力：同比增长8%，增速环比下滑11个百分点。
• 国际运力：同比增长14%，增速环比下滑1个百分点。
• 地区市场：同比增长14%，增速显著提升。

出行趋势

• 升温地区：
  • 泰国：成为我国第一大出境目的地，1月同比增速达41%。
  • 柬埔寨、越南：东南亚地区旅游热度上升，增速分别为88%和30%。
  • 澳门：因短程出境游受欢迎，增速达20%。
• 降温地区：
  • 韩国：受政治因素影响，游客数量大幅减少，同比跌幅达14%。
  • 缅甸、印度：因治安问题导致出行减少，同比增速分别为9%和3%。
• 其他地区：
  • 日本：同比增速为5%，略显平淡。
  • 新加坡：同比增速为3%，略有下降。
  • 欧洲/中东/非洲：增速波动，如德国为-2%，法国为3%，意大利为9%。

关键信息

• 航空领先指标基于中国最大28个机场的未来一个月航班编排，预测市场走向。
• 2017年全年旅客吞吐量占比达75%，是行业主要观察点。

二、港口吞吐量表现

主要观点

• 全国前十集装箱吞吐量：1月同比增长8%，增速环比扩大3个百分点。
• 分地区表现：
  • 渤海湾：同比增长4%。
  • 长江三角洲：同比增长6%，增速较17年11月收窄8个百分点。
  • 珠江三角洲：同比增长15%，表现最为亮眼。
• 个别港口表现：
  • 广州港：同比增长23%，因南沙港区新增外贸航线。
  • 天津港：同比增长12%。
  • 连云港：同比增速为-6%，为唯一负增长港口。

关键信息

• 港口吞吐量增长主要受益于春节错位影响和区域发展推动。
• 珠江三角洲因广州港的带动作用表现突出。

三、公路运输数据

主要观点

• 货运量：1月同比增长17%，环比增速较12月上升11个百分点。
• 客运量：同比下滑14%，跌幅较上月扩大9个百分点。

关键信息

• 公路客运低迷主要受高铁分流和私家车冲击影响。
• 1月公路货运量回升，与春节错位因素有关。

四、快递业务分析

主要观点

• 全国快递业务量：1月完成39.9亿件，同比增长80%，但环比12月下降5个百分点。
• 分地区增速：
  • 东部：同比增长83%，增幅最大。
  • 中部：同比增长77%。
  • 西部：同比增长61%。
• 分市场表现：
  • 同城、异地、国际业务量：均较12月下滑。
  • 国际业务量：同比增速显著上升，达87%。

关键信息

• 快递单价同比下滑11%，国际件单价跌幅最大，达24%。
• 同城和异地业务量均受春节错位影响，价格波动明显。

五、债券市场动态

主要观点

• 交运债发行规模：1月共发行19只债券，合计532亿元，净融资额为290亿元。
• 信用利差：整体上行6.1BP，AA级增幅最大，环比增长22.8BP。

关键信息

• 交运行业债券发行与到期规模波动较大，1月净融资额为290亿元。
• 信用利差走势与整体产业债一致，AA级债券利差涨幅显著。

六、权益市场表现

主要观点

• 交运板块：除高速公路和公交板块下跌外，其余板块均上涨。
• 涨幅排名：
  • 机场：上涨6.5%。
  • 航运：上涨3.9%。
  • 港口：上涨3.1%。
  • 高速公路和公交：下跌0.9%。

关键信息

• 机场、航运和港口板块表现较好，受市场预期和政策利好推动。

七、行业及公司重要事件

主要事件

• 深交所与中国铁路总公司签订战略合作协议：旨在推动铁路资产证券化和混合所有制改革。
• 共享单车巨头开放数据平台：ofo和摩拜分别上线慢行交通管理平台，推动智能化管理。
• 春运数据：1月1日-20日，全国累计发送旅客13.83亿人次，民航旅客增长11.48%。
• 启运港退税政策完善：新增5个启运港，扩大离境港范围。

关键信息

• 政策利好和行业合作推动交运市场发展。
• 共享单车数据开放有助于城市交通智能化建设。

八、评级跟踪

主要观点

• 无评级变动：本月交运行业未发生评级调整。

关键信息

• 行业评级保持稳定，无重大信用事件影响。

九、总结

核心内容

• 航空：需求向好，泰国、澳门成为热门目的地，韩国、缅甸、印度因政治和安全因素需求下滑。
• 港口：全国前十港口吞吐量增长，珠江三角洲表现最佳，连云港为唯一负增长港口。
• 公路：货运量增长，但客运量持续低迷，受高铁和私家车分流影响。
• 快递：业务量同比大幅增长，但单价下滑，国际业务增速显著。
• 债券市场：交运债发行规模增长，信用利差整体上行，AA级增幅最大。
• 权益市场：机场、航运、港口板块表现较好，高速公路和公交板块下跌。
• 行业事件：政策支持和战略合作推动行业发展，共享单车数据开放助力绿色出行。

十、免责声明

本报告由兴业经济研究咨询股份有限公司提供，所提供的信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能根据市场变化进行调整，读者需自行判断并承担相应风险。