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投资策略研究周报总结

核心内容

本报告为2014年8月20日发布的《投资策略研究|周报》，主要分析了当时市场走势、卖方与买方观点，以及主动投资型公募基金的表现。整体市场呈现震荡向上的趋势，卖方机构普遍看多，买方观点亦以乐观为主，重点推荐改革主题和蓝筹股。

主要观点

市场走势

• 上周（2014/8/11-2014/8/17）市场震荡向上。
  • 上证综指周涨幅为 1.47%
  • 创业板指周涨幅为 1.09%
• 行业表现方面，除有色、银行下跌外，其他行业均上涨，农林牧渔涨幅最大（4.5%）。
• 概念股中，苹果产业链表现活跃，蓝宝石概念股受关注。

卖方观点

• 主流卖方延续看多，认为市场风格切换、政策支持、外资流入等因素推动行情。
• 兴业证券认为：大盘空间有限，反弹时间未完，建议关注沪港通和改革主题。
• 安信证券相对看好“新蓝筹”（中生代成长行业中的龙头公司）。
• 海通证券认为政策趋势不变，行情根基仍在，建议高仓位均衡配置，关注国企改革。
• 国泰君安重申上证综指目标位在 2400点，认为三季度是“改革红利”阶段。
• 瑞银证券认为主板蓝筹股仍有望跑赢创业板，短期上涨空间预计为 10%-15%。
• 长城证券认为“大盘搭台，个股唱戏”，继续推荐改革主题，尤其是土地改革和户籍制度改革。

买方观点

• 主动投资型公募基金表现强劲，8月上涨比例达 97.8%。
• 基金排名：
  • 单月涨幅前三：浦银安盛价值成长（8.98%）、财通可持续发展主题（8.73%）、宝盈泛沿海增长（8.58%）
  • 年度收益率前三：中邮战略新兴产业（45.25%）、财通可持续发展主题（31.35%）、天弘永定成长（31.02%）
• 基金公司看法：
  • 南方基金：多头气氛浓厚，市场底部支撑扎实。
  • 诺安基金：市场将呈现阶段性震荡调整，下行空间有限。
  • 益民基金：震荡格局将延续，建议关注沪港通、养殖、新能源汽车等主题。
  • 上投摩根：市场仍有上涨空间，建议关注低估值蓝筹与新兴成长板块。
  • 博时基金：建议增强资产安全边际，避免高估值品种，转向基本面改善的公司。

关键信息

市场表现

• 上证综指从7月25日反弹以来，上涨接近 12%
• 创业板指8月15日收于 1392.45
• 沪深300指数8月上涨 1.04%，创业板指上涨 6.83%

基金表现

• 8月上涨基金占比 97.8%
• 年度累计收益率最高为 中邮战略新兴产业（45.25%）
• 主动投资型公募基金单月涨幅前三：
  • 浦银安盛价值成长（8.98%）
  • 财通可持续发展主题（8.73%）
  • 宝盈泛沿海增长（8.58%）

投资建议

• 改革主题：多数券商推荐，尤其是土地改革、国企改革等。
• 蓝筹股：多数机构看好，认为估值低、基本面改善。
• 沪港通：被视为重要增量资金来源，多个券商建议围绕沪港通配置。
• 主题投资：如新能源汽车、信息安全、泛国家安全等。

总结

整体来看，2014年8月市场在政策支持和外资流入推动下呈现震荡上行趋势，主流卖方和买方均保持看多态度，重点推荐改革主题和蓝筹股。基金市场表现强劲，多数主动投资型基金实现正收益，其中中邮战略新兴产业和浦银安盛价值成长表现突出。市场风格切换，大盘搭台、个股唱戏，政策红利与改革预期成为投资主线。