20230806-华泰期货-石油沥青月报_成本端支撑仍存_供应增长预期偏强_11页_740kb

沥青市场分析总结

市场概况

当前沥青市场供需两弱，整体压力有限。进入8月后，供应端因原料问题缓解和汽柴油利润较好而大幅提升，尤其地方炼厂数量增加。但需求端受天气和资金因素制约，难以匹配供应增长，预计8月存在较强累库预期。油价走势偏强，提供成本支撑，但同时抑制裂解价差。

价格预期

沥青单边价格受油价支撑偏强，交割料多。裂解价差因成本压缩而被压制。

策略建议

建议单边中性，关注逢高空BU裂解价差机会。

风险因素

BU注册仓单量极低；终端需求改善幅度超预期；原料问题再度发酵；油价重心大幅下移。