20230806-广发期货-原油沥青周报_原油_原油金融溢价抬升_关注成品裂解价差对油价的支撑_沥青_供应预期压低沥青估值_关注供应兑现情况_64页_2mb

报告摘要

行情回顾：上周原油价格震荡走强，主要由沙特和俄罗斯减产计划支撑，供应持续收紧；成品油裂解价差维持强劲，提供支撑；但周中惠誉下调美国评级引发避险情绪，导致油价回调；内外盘价差高位震荡，WTI和BRENT月差结构走强。
供应分析：OPEC原油产量环比减90万桶/天，沙特延长单边减产至9月，并可能深化减产；俄罗斯原油出口减少；美国产量持平；全球原油库存如浮仓库存环比下降，美国、欧洲、中国和日本均在去库。
需求分析：成品油裂解价差表现强势，汽油裂解价差走弱，但柴油裂解价差偏强；经济数据如美国就业和通胀指标显示软着陆预期升温；美联储加息概率下降，但通胀担忧仍存；全球需求增长预期上调。
供需展望：全球原油供需可能短缺，EIA预计2023年维持供需平衡改善；短期油价高位震荡，上方空间有限，关注美CPI数据。
观点与策略：供应紧张支撑油价，但金融溢价抬升；建议多单谨慎持有，逢高止盈，区间参考80-88美元/桶布油；风险包括伊核谈判、需求恢复不及、金融风险和OPEC+产量变动。