20250420-开源证券-REITs行业周报_支持符合条件的燃煤发电项目发行_保障房REIT表现持续优异_16页_1mb

REITs行业分析总结

核心内容

2025年第16周，REITs市场整体表现良好，中证REITs（收盘）指数为862.83，环比上涨0.71%，同比增长6.30%。中证REITs全收益指数为1074.34，环比上涨0.84%，同比增长16.62%。从全年累计表现来看，REITs（收盘）指数上涨14.06%，全收益指数上涨24.67%，均跑赢同期沪深300指数，显示出较强的市场吸引力。

主要观点

• 政策支持：国家发展改革委与国家能源局支持符合条件的燃煤发电项目发行REITs，以促进投资良性循环。同时，深圳支持开展基础设施REITs试点，为绿色项目提供中长期资金支持。
• 市场活跃度：本周REITs市场成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率为3.49%，同比增长66.99%。显示发行市场持续活跃。
• 板块表现：保障房REITs表现最佳，本周上涨1.56%，单月累计上涨7.46%；消费类REITs涨幅靠前，单周上涨2.23%。环保类REITs本周下跌1.28%，高速公路类REITs上涨0.50%。
• 投资建议：分析师维持REITs行业“看好”评级，认为在债券市场利率中枢下行压力下，REITs作为高分红、中低风险资产，具备较好的投资机会。

关键信息

市场表现

• 中证REITs（收盘）指数：862.83，环比上涨0.71%，同比增长6.30%。
• 中证REITs全收益指数：1074.34，环比上涨0.84%，同比增长16.62%。
• REITs市场交易量：本周成交量为6.4亿份，同比增长149.03%；成交额为28.5亿元，同比增长185.57%。
• 近30日数据：成交量同比下降21.95%至41.32亿份，成交额同比下降17.27%至182.84亿元，平均换手率下降至0.76%。

分板块表现

涨跌幅靠前基金

• 涨幅靠前：

  • 嘉实京东仓储基础设施REIT：+4.89%
  • 嘉实物美消费REIT：+4.63%
  • 嘉实中国电建清洁能源REIT：+3.76%

• 跌幅靠前：

  • 华安张江产业园REIT：-4.60%
  • 中航首钢绿能REIT：-2.72%
  • 中信建投国家电投新能源REIT：-0.72%

一级市场跟踪

• 待上市REITs基金：共有14只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃。
• 近期动态：
  • 华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金：已受理
  • 中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金：已问询
  • 南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 华夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金：通过
  • 中金中国绿发商业资产封闭式基础设施证券投资基金：已问询
  • 南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金：通过
  • 中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 建信建融家园租赁住房封闭式基础设施证券投资基金：已反馈
  • 华夏万纬仓储物流封闭式基础设施证券投资基金：已问询
  • 建信金风新能源封闭式基础设施证券投资基金：已问询

风险提示

1. 公募REITs价格变动及运营风险。
2. 调控政策超预期变化，行业波动加剧。
3. 各类别资金入市进度不及预期。
4. 项目长期分派率不及预期。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 评级标准：基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。

估值方法的局限性

本报告所采用的分析和估值方法存在一定的假设条件，不同假设可能导致分析结果出现显著差异。估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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