20220109-鲁证期货-沥青期货周报_原料成本上涨_沥青需求转好_5页_822kb

沥青市场周报总结

核心内容

本周沥青期货延续强势上涨，周线收出五连阳，06合约全周上涨20点，涨幅为0.6%，收于3364元/吨。同期原油市场表现同样强劲，WTI全周上涨3.5美元/桶，涨幅为4.64%，收于78.92美元/桶。两者价格走势呈现较强相关性，上涨频率一致。

主要观点

1. 市场走势分析

• 沥青价格受原油上涨带动，周内整体稳中上行。
• 西南地区涨幅最大，价格上调140元/吨；华东地区上调115元/吨；华南地区上调60元/吨。
• 北方地区因物流受限和冬储资源待发，库存有所累库；南方地区则因刚需支撑，库存下降。

2. 供需基本面分析

• 供给方面：本周沥青总产量为47.92万吨，环比增加0.88万吨。其中，中石化和中石油产量环比增加，地炼产量略有下降。
• 库存方面：227家厂家样本库存76.89万吨，环比增加2.5%；33家社会库样本库存42.28万吨，环比增加0.6%。
• 开工情况：各地区开工率变动不一，部分区域因生产调整或物流影响开工率下降，其他区域则有所回升。

3. 需求端分析

• 一季度基建投资增速将显著高于往年，财政前置带来资金支持，利好沥青需求。
• 北方地区公路项目基本结束，沥青刚需下降；南方地区需求也将进一步萎缩。
• 冬储需求尚未完全释放，预计东北地区冬储价格将在3000元/吨以上。

4. 产业利润情况

• 沥青厂利润降至年内低点，开工率低位徘徊，供应收缩明显。
• 原料成本上升，加工利润下降，尤其地炼石油焦均价上调204元/吨至2805元/吨，焦化利润较上周期下降。

关键信息

• 市场预期：短期内沥青价格有望继续上行，主要受基建需求复苏和原油强势上涨支撑。
• 风险因素：
  • 原油走势不及预期；
  • 前高附近压力较大。

图表数据

• 图1：沥青主力合约日K线图，显示近期价格走势。
• 图2：沥青期货收盘价走势图，与EIA原油库存数据相关。
• 图3：沥青现货价格，反映各地区价格变动。
• 表1：散装进口沥青价格表，显示不同地区报价类型及价格。
• 表2：石油沥青炼厂开工情况，反映各地区生产状况。
• 表3：厂家库存变动，显示各区域库存变化。
• 表4：社会库存变动，反映市场整体库存趋势。

总结展望

综合来看，沥青市场在宏观环境和基本面因素的共同推动下表现强劲，但需关注原油走势和前高压力。随着一季度基建投资的加快，沥青需求有望进一步改善，叠加原料成本上升，沥青价格存在上涨空间。建议投资者关注做多机会，同时警惕潜在风险。