20240902-国泰期货-沥青_成本震荡回落_现货交投修复_4页_822kb

沥青市场分析总结（2024年9月2日）

【核心内容概述】

本报告主要分析了2024年8月沥青市场的基本面情况、价格走势及市场动态，并对9月份的市场趋势进行了展望。整体来看，沥青市场在成本端震荡回落的背景下，现货交投有所修复，但整体趋势强度仍为中性。

【基本面跟踪】

期货市场表现

• BU2410：昨日收盘价为3,482元/吨，上涨1.49%；夜盘收盘价为3,451元/吨，下跌0.89%。
• BU2412：昨日收盘价为3,295元/吨，上涨1.29%；夜盘收盘价为3,269元/吨，下跌0.79%。
• 成交与持仓：
  • BU2410昨日成交121,268手，环比减少3,104手；持仓96,223手，环比减少9,831手。
  • BU2412昨日成交24,145手，环比增加3,686手；持仓58,256手，环比增加2,781手。
• 仓单情况：沥青全市场昨日仓单为196,020手，无变化。

价差表现

• 基差（山东-10）：昨日为78元/吨，前日为114元/吨，价差下降36元/吨。
• 10-12跨期价差：昨日为187元/吨，前日为178元/吨，价差上涨9元/吨。

【现货市场动态】

区域价格走势

• 山东地区：
  • 批发价为3,560元/吨，上涨15元/吨。
  • 厂库现货折合盘面价为3,692元/吨，仓库现货折合盘面价为3,835元/吨。
  • 8月价格波动较大，月初受原油下跌影响，价格走跌，中旬低价资源冲击市场，月末随着原油反弹及需求回升，价格小幅上涨，市场参考价为3450-3670元/吨。
• 华北地区：
  • 市场参考价为3510-3520元/吨。
  • 供应端河北鑫海稳定生产，河北伦特间歇生产，沧州鑫高源生产沥青。
  • 需求端受阴雨天气影响，刚需平淡，但月底天气好转，市场刚需增加，部分炼厂限量导致现货紧张，价格回升至3520元/吨左右。
• 长三角地区：
  • 月末主流成交参考价高端上涨100元/吨，低端上涨20元/吨，至3620-3820元/吨。
  • 中石化主力炼厂表现明显，但江苏新海竞拍价走跌至3435元/吨。

供应与需求分析

• 供应端：8月炼厂开工率27.28%，环比上升，但同比仍处于低位。部分炼厂如阿尔法、温州中油、江苏新海、宁波科元等供应受限。
• 需求端：下游终端需求提升有限，主要以刚需消耗为主，社会库有所去化。
• 9月展望：
  • 供应方面，阿尔法、温州中油继续停产，江苏新海减产，主力炼厂降产，整体供应下降。
  • 需求方面，季节性旺季将对沥青消耗量有所提振，预计厂库及社会库继续去库，对价格形成支撑。

【趋势强度】

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2至2）

【市场动态总结】

1. 价格波动：沥青期货价格整体震荡回落，现货市场在成本端支撑减弱下出现波动，但月末有所修复。
2. 供应情况：8月供应压力可控，但9月供应量预计大幅下降，可能对价格形成支撑。
3. 需求变化：8月需求平淡，受天气及成本影响，但9月季节性需求将有所提升。
4. 库存变化：社会库有所去化，部分炼厂限量导致现货紧张，价格回升。

【风险提示】

• 原油价格波动将对沥青成本端产生重要影响。
• 天气变化可能影响下游需求。
• 炼厂开工率及库存率的变化将对市场供需格局产生直接影响。

【免责声明】

本报告基于公开资料整理，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。