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2014年8月18日机械行业周报总结

核心内容

国防军工

• 改革=牛市：国防军工行业迎来发展机遇，重点在航海、航空、航天、信息化领域。
• 采购与定价改革：将采用目标定价、协议定价、市场化定价等方式，利好航空动力、中航飞机、成飞集成、哈飞股份等整机制造企业。
• 事业单位改制与资产证券化：重点关注中国船舶、ST钢构，建议买入中国卫星，关注国瑞科技、四创电子、航天科技、航天长峰。
• 军民融合：重点推荐四川九洲、精达股份、科士达，关注佳讯飞鸿、银河电子、通达动力、炼石有色。
• 北斗导航：政策密集出台，下半年是关键。建议稳健投资者关注中国卫星、海格通信，进攻型投资者关注振芯科技、北斗星通、华力创通。

能源设备

• 核电发展：国际能源署预测，未来30年核电增长主要集中在发展中国家，尤其是中国和印度。
• 国内核电进展：国务院总理李克强表示核电项目年底启动，国家核电与中电投、中广核与贵州签署协议，内陆核电建设迎来曙光。
• 核电项目重启：2014-2015年为已开工项目投入运营及新开工项目的高峰期，“十三五”内陆核电放开将带来第二波增长。
• 重点推荐：丹甫股份、佳电股份、东方电气、中国一重等，同时关注余热发电合同能源管理的天壕节能。

轨道交通

• 土地综合开发：国务院发布《关于支持铁路建设实施土地综合开发的意见》，推动铁路投融资体制改革。
• 盈利模式借鉴：参考港铁“地铁+物业”模式，多元业务利润更高，预计多地将通过铁路沿线土地开发弥补资金缺口。
• “高铁外交”：中国北车、南车在海外斩获多个铁路项目，包括菲律宾、莫桑比克等，推动出口业务增长。
• 国内投资上调：2014年固定资产投资上调至8000亿元，设备投资额增至1430亿元，同比增长38%。
• 重点推荐：中国南车、中国北车，关注鼎汉技术、永贵电器、北方创业。

智能装备

• 日本巨头在华设厂：纳博特斯克计划2016年起在中国生产精密减速器，投资50亿日元，目标年产10万台，2020年提高至20万台。
• 国内发展态势：2013年中国成为全球最大的工业机器人市场，销量占全球五分之一，国内企业占9600台，外资占27000台。
• 产业政策支持：机器人发展上升到国家战略层面，重点推荐具备关键零部件技术的企业，如上海机电、汇川技术、机器人、博实股份、新时达、巨轮股份，同时关注慈星股份的机器人合资公司布局。

重点推荐组合（第二期第十二周）

• 组合表现：本周绝对收益1.24%，累计收益20.34%，相对申万机械超额收益-0.45%（累计12.05%），相对沪深300超额收益-0.02%（累计10.46%）。
• 推荐标的：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、富瑞特装、杰瑞股份。

重点信息

军工

1. 北斗星通收购：拟收购华信天线和佳利电子，提升在卫星导航天线和微波通信元器件领域的能力。
2. 金明精机：借PVDC技术切入军工市场，替代进口。
3. 杰赛科技：通过武器装备质量体系认证，进军军工市场。
4. 航天科技集团：加快改制步伐，推动资产证券化，关注中国卫星、航天电子等。

造船

1. 舜天船舶：订单量上升，但净利润下滑，船价低迷。
2. 中国船舶：接单量排名全球第二，全球新船订单仍保持高位。
3. 中化物流：首艘12500吨不锈钢化学品船下水，体现公司实力。
4. 全球船市：运力过剩、运价走低，中国船企面临挑战。

能源及轨交

1. 中国北车：海外斩获多个铁路项目，推动“高铁外交”。
2. 佳电股份：攻克主氦风机关键技术，助力高温气冷堆核电站。
3. 宁东至浙江特高压：项目核准，总投资237亿元，优化电力配置。
4. 中国一重：完成首台国产化三代核电AP1000反应堆压力容器，提升国产化能力。

自动化及民生

1. 合肥机器人产业：列入国家试点，产业进入快速发展阶段。
2. 上海机电：通过资产出让拓展机器人业务，未来“电梯+机器人”模式清晰。
3. 纳博特斯克：计划2016年投产精密减速器工厂，提升中国市场份额。

行业数据

• 各类工程机械（装载机、推土机、挖掘机、压路机、汽车起重机、随车起重机、履带起重机）销量与出口量均有相关数据，显示行业整体趋势和区域表现。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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