20151016-安信证券-机械军工周报_高铁及核电设备国产化加速_持续推荐智军工和智能制造_20页_817kb

2015年10月16日机械军工周报总结

核心内容

2015年10月16日发布的《机械军工周报（第42周）》重点分析了机械和军工行业的投资机会，提出军工、国企改革、核电、工业4.0等主题具备长期投资价值，同时强调了市场调整期下的投资策略。报告指出，当前市场环境为优质成长股提供了估值修复机会，建议关注长期产业空间大、基本面向上的行业。

主要观点

1. 军工板块：军工体系改革持续深化，资产证券化和军民融合成为重要驱动力，建议重仓布局，重点关注中直股份、中航飞机、航天发展、中国卫星等核心标的。
2. 工业4.0：智能制造和自动化是未来趋势，建议关注机器人、工业自动化相关企业，如新松、巨星科技、海得控制等。
3. 核电板块：核电重启和国际化成为重大利好，预计到2020年国内核电设备市场空间将达2443亿元，年复合增长率超15%。建议关注丹甫股份、应流股份、中广核相关企业。
4. 国企改革：混改和资产注入预期明显，建议关注具有资产整合潜力的公司，如四川九洲、光电股份、四创电子等。
5. 主题投资：军工、机器人、国改、核电、环保、智能装备等主题具备较大投资机会，建议持续跟踪。

关键信息

• 市场表现：上周机械行业指数上涨10.0%，国防军工行业上涨12.8%，远超沪深300指数（5.8%）。
• 重点组合：包括中直股份、中国卫星、中航飞机、银河电子、新研股份、隆鑫通用、南方泵业等。
• 核心组合：南方汇通、四川九洲、航天发展、光电股份、宝德股份、通达动力、天广消防、中直股份、丹甫股份、新研股份，累计增长101.12%。
• 投资逻辑：建议从三个维度选择机会：一是长期产业空间大、基本面向上的大主题；二是业绩有充分安全边际的优质成长股；三是低估值的稳健白马股。

行业动态分析

国防军工

• 军工体系改革加速，军改和国改成为主要驱动力。
• 军民融合上升为国家战略，北斗和民参军成为重点方向。
• 中国与英国签署欣克利角核电站合作，预计投资2500亿元，将推动核电国际化。
• 防城港核电站1号机组通过首次临界前核安全检查，预计2015年底具备商运条件。

智能装备

• 工业4.0背景下，智能装备和机器人成为重点发展方向。
• 中国连续两年成为全球第一大工业机器人市场，预计到2017年市场规模将达750亿美元。
• 丽水市推进机器人产业发展，建设机器人检测中心。
• 3D打印材料市场预计到2025年将超6亿美元，应用广泛。

铁路设备

• 中国高铁出海取得突破，成功打入美国市场。
• 京九高铁将采用时速350公里设计，有望推动高铁发展。
• 雅加达至万隆高铁项目签署，为国内核电设备企业带来订单。

油气装备与服务

• 国际油价下跌影响行业景气度，但国内油服企业因反腐受益，工作量有望改善。
• 委内瑞拉因油价下跌，通胀或高达80%，呼吁OPEC采取行动。
• 斯伦贝谢表示石油业复苏时间点可能递延，进一步裁员。
• 俄罗斯计划增加石油产量，出口量保持稳定。

核电设备

• 中国核电建设提速，预计“十三五”期间每年新建6-8座核电站，投资规模达5000亿元。
• 防城港核电站1号机组完成首次装料，预计2015年底具备商运条件。
• 欣克利角核电站项目有望在习近平访英期间签约，将为中国核电出口带来重大机遇。

重点公司投资要点

• 航天发展：受益于军工信息化平台成型，资产重组进入尾声，维持买入-A评级。
• 机器人：增发获证监会批文，软件和硬件均具优势，维持买入-A评级。
• 富瑞特装：LNG和氢技术领先，维持买入-A评级。
• 中直股份：军民融合与军工信息化平台建设，维持买入-A评级。
• 新研股份：收购明日宇航，成功转型航空军工产业，维持买入-A评级。
• 南方汇通：定位清晰，产业空间广阔，维持买入-A评级。
• 天广消防：拟收购中茂园林及中茂生物，提升业绩，维持买入-A评级。
• 中国中车：受益于“一带一路”战略，海外高铁推广取得实质性进展，维持买入-A评级。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期；
• 宏观经济增速下行超预期。

投资评级

• 买入-A：航天发展、机器人、富瑞特装、中直股份、新研股份、南方汇通、天广消防、中国中车、中海油服、海油工程、恒泰艾普、吉艾科技等；
• 增持-A：北方创业；
• 未评级：博实股份、金卡股份。

相关报告

• 机械:推荐智能制造、军工、核电板块后续持续催化（2015-10-12）
• 机械:优质成长股估值修复，主题投资推荐军工核电板块（2015-09-28）
• 机械:把握机械超跌优质个股，静待军工体系改革（2015-09-20）

行业重要资讯点评

• 国防军工：台湾向美国采购舰载垂直发射装置，计划研制“神盾舰”；中国空间站2022年运行最多容纳6名航天员；美国2015年对外军售增长36%。
• 智能装备：中国成为全球第一大工业机器人市场，丽水推进机器人产业发展，日本计划建设首个机器人农场。
• 铁路设备：中国与印尼签署雅加达至万隆高铁项目，京九高铁采用时速350公里设计，中国高铁出海取得突破。
• 油气装备：油价下跌影响行业景气度，斯伦贝谢表示复苏时间点可能递延，俄罗斯计划增加石油产量。
• 核电设备：中国核电建设加速，预计投资1.2万亿元，防城港核电站1号机组通过核安全检查，欣克利角核电站项目有望签约。

总结

该周报全面分析了机械和军工行业的投资机会，指出军工、国企改革、核电、工业4.0等主题具备长期投资价值，建议关注资产证券化、军民融合、技术突破等方向。重点推荐航天发展、机器人、富瑞特装、中直股份、新研股份、南方汇通、天广消防、中国中车等公司，同时提示了市场风险和行业趋势。