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报告摘要

黄金
- 基本面：美联储加息符合预期，利率区间为5.25%-5.5%。鲍威尔表态谨慎，致贵金属短期反复；金银比值在82左右。
- 国际走势：周五伦敦金收于19591.2元/盎司（周跌幅1%），银价收于24335美元/盎司（周跌幅10.5%）。
- 当前观点：高利率限制资金搬家、商业地产危机等多因素支撑贵金属，建议操作做多。
白银
- 基本面：美国政策法案推动制造业回流影响银价；香港、墨西哥囤货；印度珠宝需求低迷；海外矿山产量不达预期。
- 短期走势：受经济修复数据及加息讲话回应影响较大。
铜
- 材料与需求：冶炼开工平稳，精废价差中性；但下游需求不足；库存开始去化。
- 周五大涨，基本面驱动偏弱，但宏观逻辑偏强；建议参考机会（仅供参考）。
铝
- 供应端：云南复产加速；需求端：下游改型，地产利好待落地；库存继续下降。
- 建议关注复产节奏、成本端支撑，操作上以震荡偏强策略为主。
锌
- 库存依旧偏低，现货升水高位；但供需驾驶较宽松。
- 建议区间操作，即短期偏弱，长期震荡继续。
铅
- 库存增至四个月高位，供应略有收缩；但消费不振，短期变量有限。
- 建议：逢低做多，关注旺季可能。
镍
- 短期价格高波动，期货多因素驱动逻辑松散；产业库存高、需求结构分化。
- 建议逢高抛空；风险：装置实际利用率、菲律宾供应变动等。
不锈钢
- 需求持续疲弱，跟进不锈钢加工比有望改善，滞后性能恢复。
- 短线可能震荡偏弱，试多压力位不宜过早。
豆粕&玉米
- 美豆库存与天气仍是焦点；国内政策与进口压力并存。
- 豆粕：外围驱动弱，建议离场观望；玉米：调整后区间震荡，关注政策变量。
油脂
- 国际供应进入增产周期，马来与产区天气相关；国内跟随外盘节奏。
- 支撑因素：出口节奏；利空逻辑：季节性转淡。
鸡蛋
- 短期供应收缩，食品备货启动；但到货节奏放缓。
- 建议关注价格修复；后期方向震荡判断。
生猪
- 标肥差拉大，供应偏紧；但二育情绪升温令人担忧；关注非瘟影响及产能释放节奏。
LLDPE
- 农膜旺季频繁带来刺激；进口窗口维护通胀链条。
- 供需中长期偏库，短期价格区间震荡；建议择机做空,关注组合策略。
PTA
- PX回归难加速，成本支撑PK累库压力；加工费掉至低位。
- 策略建议暂持观；风险：装置变动与PX涨跌。
PP
- 供给方加上进口窗口打开，需求方变化不大；建议中长期偏空等待；短期震荡行情。
EG/EB
- 多装置检修延后，进口货源投放影响；库存仍高，建议多空结合。
- 原料煤炭变动观察，市场统一走势谨慎预期。
原油
- 加息或在高位停留，需求支撑存在；但汽油需求偏弱是现期压力；地缘博弈与库存状态决定短期方向。