20171120-西南证券-大国崛起专题之家具篇_低端打制向高端智能家具的变革_25页_2mb

我国家具产业崛起与转型分析总结

核心内容

我国家具产业已成长为全球最大的家具出口国和生产国，对全球家具行业具有重要影响。根据CSIL协会统计，2016年全球家具贸易额稳定在1320亿美元左右，中国占全球出口的32.4%，成为第一大出口国。全球家具行业整体规模稳健增长，2016年总产值达4200亿美元，其中民用家具占比约60%。中国不仅在出口上占据主导地位，还在生产技术、研发设计和信息化建设方面取得显著进展，逐步从低端制造向高端智能家具转型。

主要观点

1. 家具行业变革趋势

• 从手工打制到成品家具再到定制家具：我国家具行业经历了从传统手工打制、成品家具到定制家具的转变，定制家具成为当前行业增长最快的细分领域。
• 定制家具的优势：定制家具具有品质稳定、环保性强、空间利用率高等优势，同时通过信息化和柔性化生产提高效率和降低出错率。
• 定制家具的前景：行业渗透率目前约25%，未来仍有较大增长空间，预计增速可达15%-20%。

2. 信息化与柔性化生产

• 信息系统的重要性：定制家具企业通过信息系统减少出错率，提高生产效率，形成技术壁垒。
• 国内系统研发崛起：国内企业如欧派、索菲亚、尚品宅配等逐步降低对海外信息系统的依赖，自主研发系统成为趋势。
• 设备国产化趋势：定制家具设备以前被德国豪迈垄断，但近年来弘亚数控、南兴装备等企业崛起，推动国产设备在家具行业中的应用。

3. 成品家具市场

• 行业两极分化：成品家具市场集中度较低，CR5不到15%，但部分龙头企业如顾家家居、敏华控股通过智能制造和渠道下沉提升竞争力。
• 出口表现突出：成品家具出口以ODM模式为主，但近年来国内企业通过品牌输出、并购整合等方式拓展国际市场。

4. 海外家具行业对比

• 美国：成品家具为主，轻生产重渠道：美国家具市场以成品为主，注重设计和渠道建设，行业集中度高，CR10超过20%。
• 韩国：定制家具为主，龙头成长强劲：韩国因人口密度高，家具产业以定制为主，汉森等企业通过品类延伸和品牌策略实现快速增长。

关键信息

中国家具产业现状

• 出口与生产：中国是全球最大的家具出口国和生产国，占全球家具生产量的39%。
• 产业集群：我国五大家具产业集群，其中珠三角占比最高，达70%。
• 发展趋势：行业正从粗放式增长转向结构化调整，信息化、柔性化和智能化成为转型核心。

定制家具发展现状

• 主要品类：定制家具以橱柜、衣柜、木门为主，其中定制橱柜市场规模约1100亿元，定制衣柜约300亿元。
• 行业集中度：定制橱柜市场由欧派家居（4%）、索菲亚（13.7%）等企业主导，行业仍较为分散。
• 信息化水平：定制家具龙头如欧派、索菲亚、尚品宅配等已实现高信息化水平，提高生产效率和一次安装正确率。

成品家具市场

• 行业特点：成品家具标准化程度低，设计和材质多样，但生产成本低，适合规模化生产。
• 市场集中度：CR5不到15%，行业整合仍需时间，但部分企业已通过智能制造和渠道下沉实现增长。

海外家具行业对比

• 美国：成品家具占主导，注重设计和渠道，行业集中度高。
• 韩国：定制家具占主导，因人口密度高，空间利用率需求高，汉森等企业通过品牌延伸和渠道下沉实现高增长。

投资标的

风险提示

• 地产下行：终端销售不畅可能影响行业整体表现。
• 行业竞争加剧：出口和国内市场均面临竞争压力。
• 国外经济影响：出口受国外经济波动影响较大。

行业发展趋势

• 智能化与信息化：定制家具行业在信息化和柔性化生产方面领先，未来增长潜力大。
• 品牌与渠道：龙头企业通过品牌延伸和渠道下沉扩大市场份额，提升行业集中度。
• 全球化布局：国内企业通过并购和品牌输出，拓展海外市场，提升国际影响力。

总结

我国家具产业正经历从低端制造向高端智能家具的转型，定制家具成为行业增长最快、最具潜力的细分领域。信息化和柔性化生产显著提升了行业效率和产品质量，同时推动了国内企业在全球舞台上的影响力。成品家具市场虽增长放缓，但部分龙头企业通过智能制造和渠道下沉保持增长。相比欧美，我国家具产业更具发展潜力，未来集中度有望大幅提升，行业龙头有望成为世界级品牌。