2017-大国崛起专题建材篇：紧跟一带一路，分享新兴经济体发展红利_29页-3mb

建材行业海外拓展与“一带一路”发展分析总结

核心内容

本报告分析了中国建材行业在“一带一路”倡议下的海外拓展情况，指出我国建材行业正从单纯的产品出口向技术与资本输出阶段转变，尤其是水泥、玻璃和玻纤等细分领域表现突出。通过“走出去”战略，中国建材企业不仅能够拓展国际市场，还能实现行业结构调整和转型升级。

主要观点

• 行业转型：随着国内经济结构调整，建材行业面临转型升级压力，海外拓展成为重要路径。
• 三阶段发展：建材行业国际化发展分为产品出口、技术输出和资本输出三个阶段，当前已进入资本输出阶段。
• “一带一路”机遇：沿线国家基建需求旺盛，为中国建材企业提供了广阔的市场空间。
• 水泥行业领先：水泥作为建材行业的重要部分，是海外拓展的排头兵，具备较强的技术和装备实力。
• 盈利预期与投资建议：重点推荐海螺水泥、旗滨集团和中国巨石，看好其在海外市场的表现。

关键信息

1. 水泥行业海外拓展

• 后水泥时代：国内水泥行业面临产能过剩，集中度低，产能利用率不足70%。
• 国内整合：通过环保限产和兼并重组，水泥行业集中度有所提升，如“金隅+冀东”、“两材合并”等。
• 海外拓展：水泥企业如海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等在印尼、缅甸、柬埔寨、老挝、俄罗斯等地投资设厂，预计形成大量熟料和水泥产能。
• 投资规模：海螺水泥计划在“一带一路”沿线国家投资150亿美元，形成4500万吨熟料、5000万吨水泥产能。

2. 玻璃与玻纤行业

• 玻璃行业：旗滨集团在东南亚市场推广节能玻璃，技术实力强，产品竞争力高。
• 玻纤行业：中国巨石在埃及和美国建设大型生产线，技术先进，产能提升明显。

3. 投资策略

• 重点推荐：海螺水泥（600585）因国内和海外双重增长，被推荐为“买入”。
• 建议关注：华新水泥（600801）和旗滨集团（601636）等企业，因其在海外拓展和盈利能力方面表现良好。

4. 风险提示

• 原材料价格波动：可能影响企业成本和盈利。
• 基建与房地产增速下滑：可能导致海外市场需求减少。
• 政治与汇率风险：影响投资项目的稳定性和收益。

重点公司盈利预测与评级

建材行业现状与展望

• 国内产能过剩：水泥、玻璃等传统行业面临产能过剩，需通过海外拓展释放需求。
• 技术输出优势：中国在水泥、玻璃、玻纤技术方面处于全球领先地位，具备国际竞争力。
• “一带一路”带动：沿线国家基建需求旺盛，为中国建材企业提供了广阔的发展空间。

国际市场拓展情况

• 印尼：海螺水泥、红狮水泥等企业在印尼投资设厂，形成大量产能。
• 老挝：老挝水泥需求增长快，但现有产能有限，适合中国水泥企业投资。
• 缅甸：基础设施落后，水泥需求潜力大，但竞争激烈。
• 柬埔寨：水泥需求增长快，华新水泥已布局。
• 塔吉克斯坦：水泥需求增长缓慢，但存在较大的替代空间。
• 俄罗斯：水泥市场成熟，但面临经济波动，需谨慎投资。

图表目录

• 图1：中国建材行业国际化三阶段
• 图2：2000-2016年我国水泥出口量及增速
• 图3：2000-2016年我国平板玻璃出口量及增速
• 图4：“一带一路”与沿线国家战略合作情况
• 图5：2005-2015年全世界水泥产能及增速
• 图6：2005-2015年全世界水泥总产量及增速
• 图7：2005-2015年中国水泥和世界水泥总产量
• 图8：2005-2016年中国新增产能及增速
• 图9：2000-2016年中国水泥产量及增速
• 图10：2005-2016年中国新增水泥产能及增速
• 图11：2008-2016年中国水泥产能利用率
• 图12：2000-2016年中国人均水泥产量及增速
• 图13：2017年上半年错峰限产情况
• 图14：2017年下半年采暖季停产情况
• 图15：两材合并后旗下上市公司统计
• 图16：海螺水泥近5年营收及增速
• 图17：海螺水泥近5年归母净利润及增速
• 图18：华新水泥近5年营收及增速
• 图19：华新水泥近5年归母净利润及增速
• 图20：旗滨集团近5年营收及增速
• 图21：旗滨集团近5年归母净利润及增速
• 图22：中国巨石近5年营收及增速
• 图23：中国巨石近5年归母净利润及增速

表格目录

• 表1：“一带一路”政策发展脉络
• 表2：“一带一路”政策下建材行业海外拓展成果
• 表3：中国前10水泥企业2015、2016年产能利用率统计
• 表4：水泥行业去产能相关政策
• 表5：水泥上市公司海外投资产能统计
• 表6：海螺水泥海外子公司设立情况
• 表7：海螺水泥海外项目进展情况
• 表8：印度尼西亚水泥行业基本投资环境
• 表9：老挝水泥行业基本投资环境
• 表10：缅甸水泥行业基本投资环境
• 表11：柬埔寨水泥行业基本投资环境
• 表12：塔吉克斯坦水泥行业基本投资环境
• 表13：俄罗斯水泥行业基本投资环境
• 表14：海螺水泥盈利预测表
• 表15：华新水泥盈利预测表
• 表16：旗滨集团盈利预测表
• 表17：中国巨石盈利预测表