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第37周周报总结：第二轮收储开启

核心内容

猪价与收储情况

• 猪价连续下跌：截至9月23日，全国22个省市瘦肉型猪出栏均价为11.96元/公斤，环比下降4.16%，同比下降65.04%。
• 第二轮收储启动：2021年第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易3万吨，交易时间定于10月10日。
• 行业预期：由于行业产能恢复和供给宽松，猪价短期内仍将维持弱势。

农产品价格动态

• 豆粕需求强劲：9月23日豆粕均价为3785元/吨，环比上涨0.69%。美国大豆产量略有上调，但种植面积减少，导致总供应量增幅有限。国内豆粕成交量保持在15万吨以上，油厂库存下降，支撑价格。
• 玉米价格震荡偏弱：玉米价格为2.64元/公斤，环比下跌0.07元/公斤。预计全国玉米单产增长1%-2%，总产量达2.75亿吨，进口玉米拍卖继续补充市场，预计下半年玉米价格维持震荡偏弱。
• 自繁自养亏损扩大：本周自繁自养亏损631.39元/头，较上周增加31.80元/头，猪粮比为4.70，维持弱势。

主要观点

行业趋势

• 生猪产业链：猪价持续走低，供给端增加，需求端未明显改善，预计未来猪价仍受压制。
• 禽类产业链：肉鸡出栏成本价稳定，肉毛鸡价格小幅下降，养殖利润维持低位。
• 大豆产业链：豆粕价格环比上涨，但国内需求强劲，支撑价格。
• 玉米产业链：价格震荡偏弱，供需关系周期性变化，预计全年消费将低于上年。
• 小麦产业链：价格保持稳定，市场需求未明显增长。
• 白糖产业链：现货价格微跌，期货价格小幅上涨，巴西糖进口利润维持高位。
• 棉花产业链：价格略有下降，棉籽、棉油、棉粕价格稳定。
• 水产产业链：草鱼价格持平，鲫鱼价格小幅下跌，其他鱼类价格变化不大。

政策与市场动态

• 收储政策：第二轮冻猪肉收储启动，预计全年累计收储量将达8.3万吨，有助于稳定市场。
• 种业政策：中央即将下发《种业振兴行动方案》，支持重点龙头企业，提升种业竞争力。
• 化肥与农药监管：发改委强调化肥农药价格控制，保障农业生产资料供应，促进农业绿色发展。
• 农业信息化：农业农村部推动畜牧兽医综合信息平台建设，支持智慧养猪场发展。
• 期货工具应用：鼓励生猪产业企业运用期货工具管控生产风险，提升市场稳定性。

关键信息

投资建议

• 动保板块：生猪存栏恢复和养殖规模化提升将推动高端疫苗市场增长，建议关注科前生物、生物股份。
• 种业板块：政策支持下，种企有望迎来业绩回升，建议关注隆平高科、大北农。
• 行业评级：农业板块整体表现优于沪深300，评级为“领先大市-A”。

风险提示

• 畜禽疫病风险：可能影响养殖业稳定性。
• 猪价、禽价波动：可能对养殖企业利润产生较大影响。
• 自然灾害风险：可能影响农产品供应。
• 政策执行风险：政策效果可能不及预期。

行业表现

• 农林牧渔行业指数：本周上涨3.02%，优于沪深300、上证指数、深证成指。
• 涨幅前五公司：新希望（21.41%）、天康生物（19.56%）、晓鸣股份（15.07%）、西部牧业（14.44%）、瑞普生物（14.22%）。
• 跌幅前五公司：奎银高科（18.41%）、隆平高科（7.36%）、大北农（6.11%）、丰乐种业（6.03%）、神农科技（6.02%）。

上市公司动态

• 绿康生化：设立福建绿安生物肥料有限公司，投资1000万元。
• 中粮科技：投资建设年产3万吨丙交酯项目，总投资5.87亿元。
• 普莱柯：投资4亿元建设年产能20亿毫升兽用灭活疫苗生产基地。
• 农发种业：为河南农化提供1亿元综合授信额度担保。
• ST天山：新疆维吾尔自治区畜牧总站将其持有的33,026万股无偿划转至新疆畜牧业集团有限公司。

图表与数据来源

• 图表目录：包括农林牧渔子版块涨跌、产业链价格变化、个股涨跌幅等。
• 数据来源：Wind、农业农村部、发改委、搜猪网、USDA、华储网等。

评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

其他信息

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