20230508-兴证期货-有色金属周度报告_供应超预期大增_铜价震荡走低_12页_4mb

铜价分析总结

行情回顾：上周沪铜主力合约延续回落，收于66810元/吨，周涨幅-0.89%。现货铜重心下行，下游采购情绪好转，但假期前出现供需矛盾。

核心观点：供应端，智利铜产量同比降47%但环比回升，国内电解铜产量环比增2%，累计增长显著；需求端，精铜杆和再生铜企业开工率下降，下游订单虚弱，供需逐步转向过剩格局。

宏观与展望：美国非农数据强劲，欧洲央行继续加息，国内财新制造业PMI疲软；铜价整体下探压力大，但尚未脱离真区间。

策略与风险：建议观望；风险包括美联储加息不及预期，国内经济复苏超预期。