20230508-美尔雅期货-玉米周报_小麦继续跌价_玉米承压走低_17页_1mb

玉米周报摘要 - 20230508

主要观点

本周玉米价格继续下跌，国内市场受供给充足和需求疲软影响，短期呈偏弱态势，但加工利润回升可能带来一定支撑，策略上建议谨慎追空。

行情回顾

CBOT玉米和国内玉米本周各有小幅上涨，但受新麦上市预期和外部因素拖累，整体市场承压降低。数据表明，C07玉米周涨幅较小。

基本面分析

• 供给端: 基层余粮见底，售粮进度稳定或略低于往年；春播加快推进，预计玉米产量正常；天气不佳导致部分地区售粮放缓，但基本与往年持平。
• 需求端: 饲料企业库存减少，消费偏弱但加工利润提高；下游需求受小麦挤占影响持续疲软。
• 外部因素: 美玉米出口降至历史低点，黑海谷物协议延期前景不明；巴西玉米产量提升可能挤占美玉米市场份额。

价差跟踪

小麦价格继续下跌，小麦-玉米价差缩小，加强替代效应；玉米-淀粉价差扩大，反映价格压力。短期价差预期维持低位。

策略建议

玉米短期偏弱，谨慎看空；注意风险因素如售粮进度、天气变化和小麦价格波动，加工利润回升或提供部分支撑。