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# 铜市场一周分析：供需支撑短期价格，但上行空间受限

日期： 2024年11月10日
研究中心： 广州期货研究中心

⚙️ 行情回顾

本周沪铜期货(CU2412)价格震荡下跌后反弹，截至11月8日收盘报价77100元/吨，周涨幅0.76%，波动区间75520-78170元/吨。

📈 逻辑观点：宏观与基本面分析

1. 宏观面

• 11月美联储符合预期降息25BP，市场焦点回归经济数据观察。
• 市场对特朗普胜选后的财政政策担忧加剧，美元及铜价受压，尽管后市降息预期未变。
• 国内政策预期偏向积极，地方债资金用于化债，但市场情绪有所冷却。

2. 基本面

• 11月国内下游补库增多，带动铜库存连续3周去库。
• SHFE铜库存降至139,662吨，SMM全国主流地区铜库存降至192万吨。
• TC（加工费）长单价格谈判是近期关注重点。

🔍 行情展望

最新观点： 短期价格有支撑，但上行驱动不足。维持铜价波动区间在7.5 - 7.8万元/吨。

• 关注制造业数据、TC谈判结果、美元走势及通胀动向。

⚠️ 风险提示

• 经济复苏不及预期，可能导致需求不及预期。
• 政策落地不及预期。

🔥 动态要闻速递

1. 美联储11月降息25BP，利率区间4.5%-4.75%。
2. 全球10月制造业PMI48.8%，延续疲软复苏态势。
3. 中国国企改革三年行动方案落地。
4. 印尼计划扩大出口禁令范围，涉及铜、钴等矿产资源。
5. 中国政府新增地方专项债用于化债，总额达10万亿元，支持经济稳增长。

请注意：期货市场风险高，理性决策，谨慎投资。