20231031-首创证券-家用电器行业周报_9月产业在线数据跟踪_家电出口显著改善_21页_1mb

报告摘要

家电行业2023年9月数据跟踪与投资策略总结

核心内容

2023年9月，家电行业整体呈现外销显著改善的趋势，尽管部分品类如空调、洗衣机的内销增速有所放缓，但出口表现亮眼。行业分析师陈梦与潘美伊指出，随着海内外需求复苏，家电行业盈利改善具有确定性，建议关注具有竞争优势的细分龙头。

主要观点

1. 空调

产销数据：9月产量和销量均同比下降，但出口量同比大幅增长25.3%。
市场表现：9月线下零售额同比增长20.38%，线上零售额增长5.66%。
企业表现：美的、格力、海尔等企业表现不一，其中海尔出口量下降，而奥克斯出口量增长显著。
趋势展望：四季度空调外销量有望持续增长，受益于人民币贬值、海运费回落及出口低基数等因素。

2. 冰箱

产销数据：9月产量和销量均同比增长，出口量同比高增57.2%。
市场表现：线下零售额增长18.17%，线上零售额增长0.49%。
企业表现：海尔、美的、海信等企业表现强劲，其中美的出口量增长显著。
趋势展望：出口业务拉动销量增长，预计未来出口量将继续保持高增长。

3. 洗衣机

产销数据：9月产量和销量双升，出口量增长50.5%。
市场表现：线下零售额增长21.69%，线上零售额下降10.65%。
企业表现：美的、TCL等企业出口增长显著，库存有所下降。
趋势展望：出口市场持续向好，内销有望逐步回暖。

4. 抽油烟机

产销数据：9月产量和销量双升，出口量增长40.8%。
市场表现：线下零售额增长24.19%，线上零售额增长4.58%。
企业表现：老板电器、方太等企业表现稳健。
趋势展望：出口市场改善明显，内销有望因下沉市场渗透率提升和城市更新需求逐步回暖。

5. LCD TV

产销数据：9月产量和销量双升，出口量增长11.9%。
市场表现：线下零售额增长10.72%，线上零售额下降5.73%。
企业表现：海信、TCL等企业表现较好。
趋势展望：出口市场表现稳健，内销市场仍有增长潜力。

关键信息

行业趋势

出口改善：9月家电出口量普遍增长，尤其空调、冰箱、洗衣机增长显著。
内销压力：部分品类如空调、洗衣机内销量增速下滑，但整体仍保持增长。
原材料波动：镀锌板卷、铜、铝等原材料价格波动，对行业成本构成影响。

投资策略

白电：推荐海尔智家和美的集团，关注格力电器。
厨电：推荐老板电器，积极关注火星人和亿田智能。
电工照明：推荐公牛集团和欧普照明。
小家电：推荐新宝股份、飞科电器、苏泊尔等。
清洁电器：关注莱克电气、科沃斯、石头科技。
视听：重点推荐极米科技与光峰科技。
零部件：推荐三花智控。

本周行情

行业整体表现：家电行业上涨1.9%，小幅跑赢大盘。
板块表现：白电上涨1.32%，小家电上涨4.74%，照明电工上涨6.18%。
个股表现：天银机电涨幅领先，瑞尔特、比依股份等跌幅较大。

风险提示

原材料价格波动：可能影响行业成本。
终端需求疲软：可能导致销售承压。
汇率波动：可能影响出口利润。

数据概览

9月产销数据

空调：产量969万台，销量999万台，出口量431万台，内销量568万台。
冰箱：产量785万台，销量780万台，出口量391万台，内销量389万台。
洗衣机：产量794万台，销量794万台，出口量382万台，内销量412万台。
抽油烟机：产量260万台，销量260万台，出口量114万台，内销量146万台。
LCD TV：产量1362万台，销量1351万台，出口量988万台，内销量363万台。

市场表现

社会消费品零售总额：9月同比增长5.5%，家电类零售额下降2.3%。
均价变动：洗衣机均价上涨，空调、冰箱、抽油烟机均价下降，彩电均价微涨。

公司公告与行业新闻

公司公告

光峰科技：第三季度营收和净利润增长。
亿田智能：第三季度营收和净利润下降。
老板电器：第三季度营收和净利润增长。
苏泊尔：第三季度营收和净利润增长。
海信视像：第三季度营收和净利润增长。

行业新闻

美的空调：推出家庭智慧能源解决方案。
国家标准：我国制定发布5400余项消费品国家标准。
适老家电：市场监管总局推动适老家电国家标准。
四川长虹：虚拟现实案例入选国家级应用案例。
TCL电子：2023年前三季度智屏全球出货量增长。

总结

2023年9月，家电行业在外销方面表现显著改善，尤其空调、冰箱、洗衣机出口增长明显，而内销市场则面临一定压力。尽管部分品类如空调、洗衣机内销量增速放缓，但整体行业仍呈现积极态势。分析师认为，随着海内外需求复苏，家电板块盈利改善具有确定性，建议关注出口导向和细分市场龙头。同时，行业面临原材料价格波动、终端需求疲弱和汇率波动等风险。

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