20220327-首创证券-家用电器行业周报_前两月冰洗出口承压_关税豁免利好家电出口企业_18页_2mb

报告摘要

家用电器行业周报总结（2022.03.21-2022.03.27）

核心内容

前两月冰洗出口承压：2022年1-2月，冰箱、洗衣机出口量均出现同比下降，主要受高基数、海外需求疲软、原材料价格高位震荡及海运压力等因素影响。
关税豁免利好出口企业：美国宣布恢复352项商品加征关税豁免，涵盖部分小家电及家电上游零部件，出口美国业务占比较高的企业如科沃斯、石头科技、新宝股份、莱克电气等将受益。

主要观点

行业展望：分析师看好家电行业2022年的投资机会，认为原材料及地产边际缓和将推动细分龙头加速突围。
投资策略：
- 厨电：建议关注老板电器、火星人和亿田智能，受益于地产回暖及洗碗机等新业务增长。
- 白电：推荐海尔智家和美的集团，强调其高端品牌、渠道改革及全球化战略。
- 小家电：看好苏泊尔、九阳股份、新宝股份等，预期厨房小家电需求回暖及成本压力缓解带来业绩弹性。清洁电器如扫地机器人、洗地机受益于消费升级，建议关注石头科技、科沃斯、莱克电气。智能投影建议关注极米科技。
- 照明电工：推荐公牛集团和欧普照明，强调渠道与产品精耕细作的重要性。

关键信息

产销数据：
- 冰箱：2月产量532万台，销量551万台，内销增长16.5%，出口下降9.7%。
- 洗衣机：2月产量463.1万台，销量461.9万台，内销增长6.7%，出口下降10.1%。
- 空调：2月产量962万台，销量969万台，内销增长4.1%，出口增长15.3%。
- 彩电：2月产量758万台，销量752万台，内销增长1.2%，出口下降2.2%。
- 抽油烟机：2月产量121.9万台，销量123.5万台，内销增长7.2%，出口下降36.9%。
零售数据：
- 1-2月家电类零售额同比增长12.7%，其中洗衣机均价上涨，空调均价下降，彩电均价上涨。
- 品牌集中度提升，海尔、美的、小天鹅等在冰箱、洗衣机、彩电市场中占据较大份额。
地产及原材料数据：
- 30大中城市商品房成交套数和面积环比下降，1-2月商品房销售面积同比下降9.6%，竣工面积同比下降9.8%。
- 原材料价格上涨，镀锌板卷、铜、铝及塑料价格均有所上涨，影响出口成本。
本周行情：
- 家电行业整体下跌2.51%，跑输大盘。白电跌幅最大，小家电小幅上涨。
- 沪深股通持股占比方面，美的集团上升，公牛集团下降，九阳股份、格力电器等也出现不同程度的下降。
- 个股涨幅前五为北鼎股份（24.66%）、英飞特（17.23%）、小熊电器（8.13%）、长虹华意（7.19%）、融捷健康（5.96%）；跌幅前五为金海高科（-10.1%）、开能健康（-9.52%）、*ST圣莱（-8.93%）、天际股份（-5.52%）、兆驰股份（-5.18%）。
重要公告及行业新闻：
- 北鼎股份发布限制性股票激励计划及2021年年报。
- 三花智控发布2021年年报，显示营收与净利润双增长。
- 极米科技收到股东减持通知。
- 美的集团或竞标东芝电梯业务。
- 格力电器公开新风系统专利。
- 哈尔滨废除楼市限售令。
- 空气炸锅渗透率提升，集成灶产品中配置空气炸功能。