20221023-宝城期货-动力煤周报_采暖和保供有序推进_电煤价格高位运行_9页_591kb

动力煤周报总结

核心内容

2022年10月23日，宝城期货研究所发布的动力煤周报指出，节后首周动力煤市场整体呈现供减需增的趋势，现货市场依然活跃，港口煤价再创新高，动力煤期货01合约价格回归 $800\sim 900$ 元/吨区间震荡。尽管部分煤矿因疫情和安全问题停产，但随着复产通知的下达，供应端有所恢复，但仍受大秦线秋检和防疫措施影响，物流受限，导致煤炭库存累积，煤价走势分化。

主要观点

• 市场趋势：动力煤现货市场火热，港口煤价持续上涨，期货合约价格震荡运行。
• 供需格局：短期内供需格局偏紧，市场氛围依然积极，煤炭价格维持高位。
• 政策影响：山西作为主要煤炭产区，正积极落实保供政策，推动煤炭增产和稳定价格。
• 物流情况：国家铁路货运能力提升，电煤运输保障有力，但疫情和物流限制仍对市场造成一定影响。
• 需求变化：北方开始供暖，但整体发电量和日耗环比下降，电煤库存保持高位，需求支撑有限。
• 价格分歧：矿端报价回落，而港口报价依然坚挺，上下游市场出现割裂。

关键信息

1. 价格数据

• ZC2301合约：截至10月19日，报收于858.8元/吨，较结算价持平。
• 秦皇岛港价格：
  • 山西产动力煤5500大卡平仓价：1595元/吨（10月20日）。
  • 5000大卡动力末煤平仓价：1401元/吨（10月20日）。
• 环渤海动力煤指数：10月19日报收于735元/吨，环比持平。
• 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价为382.23美元/吨（10月14日）。
• 广州港Q5500印尼煤库提价：1439.05元/吨（10月21日），比国内秦皇岛港报价低172.95元/吨。

2. 供应情况

• 山西产量：1-9月产煤9.77亿吨，同比增长10.5%。
• 外调煤量：5.56亿吨，占省际调出量七成以上。
• 电力外送：923.5亿千瓦时，同比增长12.7%。
• 铁路运输：
  • 1-9月累计发送货物29.21亿吨，同比增长6.3%。
  • 电煤发送量15.7亿吨，同比增长11.1%；其中电煤11亿吨，同比增长17%。
  • 截至9月30日，全国363家铁路直供电厂存煤6548万吨，同比增加3566万吨；可耗天数29天，同比增加15天。

3. 需求情况

• 电厂日耗：截至10月19日，沿海八省电厂煤炭日耗为176.8万吨，环比走低。
• 煤炭入厂量：日均入厂煤量环比增长13.7%，同比增长22.8%。
• 需求支撑：冬季气温预计低于往年，采暖季电煤需求仍有支撑；非电端化工煤需求高位，但建材用煤需求将逐渐回落。

4. 市场数据

• 期货合约：
  • 截至10月21日，ZC2301合约报收于858.8元/吨。
  • 期现价差为771.4元/吨（秦皇岛港山西产5500大卡）。
• 物流数据：
  • 秦皇岛港库存：434万吨（10月19日），环比减少48万吨。
  • 锚地船舶数量：33艘（10月19日）。
• 运价指数：
  • 中国沿海煤炭运价综合指数：1040.07点（10月20日），较10月13日上调107.93点。
  • BDI运价指数：1837点（10月20日），较10月13日上调19点。

5. 后市展望

• 短期内动力煤价格仍将维持高位运行，但终端对高价煤接受度有限。
• 市场走势分歧加大，需关注稳价政策相关消息。
• 未来市场走势将取决于物流恢复情况、终端需求变化以及政策调控力度。

结论

动力煤市场在疫情和冬季保供的双重影响下，短期内价格仍保持高位，但供需格局的分化可能导致市场波动加剧。投资者应密切关注政策动向、物流恢复情况及终端需求变化，以应对未来可能出现的价格波动。