20211220-瑞达期货-动力煤年报_保供稳价将常态化_煤价呈现稳定运行_14页_1mb

动力煤市场2021年回顾与2022年展望总结

核心内容概述

2021年动力煤市场整体呈现“冲高回落”的走势，上半年震荡上行，下半年则因政策调控与供需失衡出现极端行情。2022年，煤炭供应和需求均将有所增加，国家政策进一步强调煤炭的保供稳价作用，动力煤价格预计呈现震荡运行，波动区间在600-1000元/吨。

主要观点

• 2021年市场走势
  动力煤价格整体呈冲高回落趋势，年初至8月中震荡上行，8月中至年底则出现明显倒“V”走势，先涨后跌。

• 供需关系变化
  2021年煤炭产量同比增长4.2%，进口量增长10.6%，但进口煤受国际供应紧张、疫情及澳煤禁令影响，增长有限。动力煤需求主要来自电力、化工、供热等行业，其中电力和供热行业需求增长显著。

• 政策调控影响
  国家发改委通过加强监管、打击资本炒作、干预价格等手段，对动力煤市场进行调控，2022年政策将继续强调煤炭保供与价格稳定。

• 2022年展望
  煤炭供应和需求预计双增长，运储环节将加强，动力煤价格将趋于震荡，且重心有所上移。

关键信息

一、原煤市场

• 产量
  2021年1-11月原煤产量同比增长4.2%，增幅较前10月扩大0.2个百分点。预计2022年原煤产量将继续增加。

• 进口
  2021年1-11月煤炭进口同比增长10.6%，主要受国内需求释放及国际煤价下跌影响。预计2022年进口量将显著增加。

二、动力煤市场

• 产量
  2021年1-10月动力煤产量同比增长6.09%，四季度因政策推动增产明显。预计2022年动力煤产量将继续增长。

• 进出口
  2021年1-10月动力煤进口量同比下降13.86%，出口量增长0.65%。预计2022年进口量将明显增加，出口量有望稳定。

• 港口库存
  截至2021年12月17日，环渤海三港动力煤库存同比增加20.30%，55个港口库存同比增加10.95%。预计2022年港口库存水平将高于2021年。

• 国际动力煤市场
  2021年国际动力煤价格大幅上涨，欧洲ARA港、理查德RB港、纽卡斯尔NEWC港价格同比涨幅均超30%。预计2022年国际煤价将震荡运行，但整体重心上移。

三、电力市场

• 电厂煤炭库存与消耗
  2021年电厂煤炭库存、日耗及可用天数均低于2020年，但10月中后开始回升。预计2022年电厂存煤水平将高于2021年。

• 用电与发电量
  2021年1-11月全社会用电量同比增长11.4%，发电量增长9.2%。预计2022年用电与发电量仍将保持增长趋势。

• 火电与水电
  火电发电量同比增长9.9%，水电发电量同比下降2.2%。预计2022年火电仍为主要发电方式，水电将有所恢复。

四、其他行业耗煤情况

• 行业消费
  2021年1-10月动力煤各行业消费同比增加9.15%，其中电力、化工、供热行业增幅较大，冶金行业略有下降。预计2022年电力、化工及供热行业将保持增长。

总结与展望

• 2021年总结
  动力煤价格因供需失衡和政策调控出现极端波动，但全年整体呈现上涨趋势。市场在政策引导下逐步回归理性，库存水平有所回升。

• 2022年展望
  煤炭供应和需求均将增长，政策对煤炭的保供稳价作用将更加明显。动力煤价格预计震荡运行，运储环节将得到加强，整体市场趋于平稳。

重要提示

• 本报告由瑞达期货研究院发布，分析师陈一兰，投资咨询证号Z0012698。
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