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聚丙烯市场周报总结

本周聚丙烯市场经历价格反弹，主要由于供应压力与市场预期改善相博弈。截至2025年2月7日，PP2505合约收盘价报7401元/吨，较上周上涨2.7%。供应端，内蒙古宝丰新装置投产，抚顺石化等企业装置重启，导致产量环比增加99%至7555万吨，产能利用率环比提升0.66%至79.75%。需求端，部分下游制品企业复工，但BOPP开工率大幅下降，下游行业平均开工率降至31.28%，其中塑编开工率环比上升。库存方面，截至2月5日，PP商业库存总量达9092万吨，环比增长69.98%，但库存水平处于中性区间。成本方面，煤制PP成本较低（约69.9万/吨），油制成本较高（约79.2万/吨），仅煤制装置盈利可观。

展望下周，供应压力预期缓解，中英石化、茂名石化等装置计划停车，中月下旬宁波富德等企业也有停车计划，或减少市场供给。需求方面，制品企业复工将持续，但订单启动需时间，物流恢复或带动下游工业品去库，库存压力小。宏观因素上，特朗普主张提高原油供应可能削弱油制成本支撑，但市场提前交易政策改善预期，为期货价格提供支撑。短期价格预计在7360-7480元/吨区间偏强波动。

期货市场显示，主力合约成交量增加，净持仓呈空头状态，仓单数量环比下降，暗示市场波动性较高。月差方面，9-1月价差小幅偏弱，1-5月价差小幅偏强，5-9月价差偏强，L-PP价差走弱。

产业链需求端，下游产品价格和开工率下降，PP表观消费量环比小幅上升，塑料制品产量略有增长。上游能源价格走弱，原油价格低于前周，煤炭价格保持稳定。

期权市场波动率数据显示，历史波动率约8.6%，隐含波动率高，显示市场不确定性增强。

总体而言，聚丙烯市场供需矛盾短期缓解预期下，市场维持偏强态势，需关注国内外政策和供给变化对价格的影响。