20241007-天风证券-银行业半年报点评_银行业现状与补资本怎么看__20页_1mb

银行业现状与资本补充分析

银行业经营现状

2024年上半年，商业银行资产规模增速从2023年末的110%大幅收窄至73%，其中国有大行资产增速下滑最明显。净息差进一步收窄，仅4家银行实现净息差回升，上市银行生息资产收益率下降18bp至3.5%，负债成本率下降5bp至21%。营业收入同比负增长，归母净利润同比增速大幅下滑。

资产结构变化

贷款仍是银行主体资产，占比小幅提升，但制造业贷款新增占比下降，基建、制造业持续支撑公司贷款扩张，个人住房贷款持续下降。不良贷款方面，除国有行外，股份行和农商行不良率有所上升，资产质量下降。证券投资中，国有大行债券投资占比上升，股份行对理财等产品的投资占比下降。

负债与成本控制

银行负债结构中，吸收存款占比下降，应对息差压力通过拓宽低成本资金来源和优化负债结构实现。存款成本受降息和手工补息禁止影响，逐步下降，但净息差改善有限。

业绩表现

2024年上半年，28家上市银行营收同比下滑，净利润增速放缓。城商行、农商行经营压力较大，部分中小银行资本充足率接近监管要求。

政策支持与展望

国家计划对六大国有银行补充核心一级资本，并通过股票回购增持专项再贷款提振信贷需求。短期内，信用投放和资产荒问题难以显著改善，宽信用格局仍将维持。

对债市影响

若增量政策能缓解银行净息差和资本压力，降息空间可能扩大，债市做多逻辑仍存。需关注政策落地后对信用传导和资产荒的影响，判断债市行情变化。