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通富微电（002156.SZ）2021年业绩预告高增长，成长动力充足

核心内容

通富微电在2021年实现了显著的业绩增长，预计归母净利润为9.3亿元~10亿元，同比增长174.80%~195.48%。扣非净利润为7.9亿元~8.6亿元，同比增长281.35%~315.15%。尽管2021年第四季度利润因年底计提费用而环比略有下滑，但公司整体仍保持强劲的增长态势。基于此，公司维持“买入”投资评级。

主要观点

• 行业景气度高：2021年全球智能化加速发展和电子产品需求增长，带动了公司国际和国内客户订单的旺盛。
• 技术布局与产能扩张：公司积极布局高性能计算、存储器、汽车电子、显示驱动、5G等市场热点方向，掌握了Chiplet、2.5D/3D、扇出型、圆片级、倒装焊等先进封装技术，并已实现5nm产品的工艺能力和认证。
• 定增项目推进：2022年1月25日，公司发布公告拟募资不超过55亿元，用于建设多个封装测试生产线项目，预计每年新增营收37.59亿元、净利润4.45亿元。
• 成长潜力大：公司凭借多年技术积累和研发投入，技术实力不断提升，先进封装项目荣获“国家科学技术进步一等奖”，进一步巩固了其市场地位。
• 盈利预测调整：由于Q4利润受费用影响，公司下调了2021-2023年的盈利预测，但整体仍维持增长趋势。

关键信息

2021年业绩预测

• 归母净利润：9.3亿元~10亿元，同比增长174.80%~195.48%
• 扣非净利润：7.9亿元~8.6亿元，同比增长281.35%~315.15%
• 2021Q4归母净利润：2.27亿元~2.97亿元，同比增长196.14%~287.50%
• 2021Q4扣非净利润：1.58亿元~2.28亿元，同比增长179.92%~304.26%

财务预测摘要（单位：亿元）

财务指标分析

风险提示

• 客户开拓不及预期
• 市场需求不及预期
• 原材料价格上涨风险

结论

通富微电在2021年展现出强劲的业绩增长，受益于行业高景气和公司技术优势。公司通过定增项目扩产，进一步增强了其成长动力。尽管Q4利润因费用计提有所下滑，但公司整体仍保持良好发展态势，维持“买入”评级。投资者应关注行业趋势和公司技术布局，同时注意潜在风险因素。