20220829-长江期货-棉纺产业周报_32页_4mb

报告摘要

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容

棉花与棉纱市场：本周棉花和棉纱价格震荡偏强，但整体市场缺乏利好支撑，棉价仍呈现偏弱趋势。国内经济下行与新疆棉禁令导致内外需疲软，订单不足，库存压力大。
全球供需变化：USDA 8月月报显示，2022/23年度全球棉花总产、期末库存和消费均有所调减，但全球种植面积有所提升。由于美棉减产、巴西、印度、中国等国丰产，全球产销差开始转正。
国内供需情况：2022/23年度国内棉花产量预计增加8万吨至592万吨，总需求持平，期末库存增加至571万吨，仍处于去库状态。
价格与基差：本周棉花主力上涨2.0%，棉纱主力上涨4.7%。棉花基差缩小，棉纱基差扩大。内外棉价差与内外棉纱价差均出现倒挂。
宏观因素：国内LPR超预期下调，5年期以上LPR下降15个基点，对市场信心有一定提振作用。但美联储加息与全球经济下行压力仍对棉价形成压制。
产业链运行情况：下游企业购需冷清，开工率虽有回升但订单不足，整体负荷下降。棉纱出口环比增长，但同比仍呈下降趋势。
PTA市场：PTA期货价格震荡偏强，主要因成本支撑增强及供应紧张。乙二醇价格震荡偏弱，但供应减少和需求回升带来一定支撑。
短纤市场：短纤价格小幅上涨，主要受原料价格上涨和部分企业开工回升影响，但终端订单有限，预计9月累库压力增加。

主要观点

棉花市场：
- 短期受USDA报告及收储政策影响，棉价或维持震荡偏强。
- 长远来看，美联储加息及全球经济衰退预期仍对棉价构成下行压力。
- 国内经济疲软及新疆棉过剩，导致棉价持续承压。
PTA市场：
- 成本支撑增强，期价震荡上行。
- 供应端受装置检修影响，产能利用率有所下降，但需求端聚酯行业逐步恢复，对PTA价格形成支撑。
乙二醇市场：
- 供应端受装置检修影响，产能利用率下降，港口库存高位。
- 成本支撑尚可，但价格仍处于低位震荡。
短纤市场：
- 原料成本支撑偏强，但终端订单不足，预计9月累库压力增加。