20220812-远东资信-全面加强基建与债市支撑体系系列报告（七）_网络型基础设施建设之交通_12页_522kb

交通基础设施建设总结

核心内容概述

交通基础设施是为居民出行和社会产品运输提供服务的各类工程设施的总称，包括铁路、公路、航道、港口、机场等。国家高度重视交通等网络型基础设施建设，强调“联网、补网、强链”，以提升网络效益。2022年中央财经委员会第十一次会议和中共中央政治局会议均提出要加快建设国家综合立体交通网，推动交通强国建设。

主要观点

• 交通强国目标：到2035年基本建成现代化高质量综合立体交通网络，形成多中心、多层次的交通网络布局。
• 网络型基础设施建设重点：以铁路为主干，公路为基础，充分发挥水运、民航比较优势，实现多运输方式的统筹融合。
• 交通发展现状：我国交通基础设施发展较快，但仍存在发展不平衡、衔接不畅等问题，未来仍需持续投资和优化。
• 融资渠道多样化：中央预算内投资、地方财政资金、铁路发展基金、民航发展基金、地方政府专项债、城投债、绿色金融、资产证券化（ABS）、公募REITs等将共同支持交通基础设施建设。
• 建设主体多元化：地方政府、城投公司、社会资本共同参与交通基础设施建设，其中城投公司承担主要任务。
• 政策支持全面：国家出台多项政策支持交通基础设施建设，包括《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》等，推动交通领域高质量发展。

关键信息

一、国家综合立体交通网规划

• 规划纲要：2021年2月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，明确了2021-2035年的建设目标。
• 主骨架构成：包括4个级、8个组群、9个组团、6条主轴、7条走廊、8条通道。
• 2035年主要目标：
  • 铁路：高速铁路约7万公里，普速铁路约13万公里
  • 公路：国家高速公路网约16万公里，普通国道网约30万公里
  • 水运：国家高等级航道约2.5万公里，沿海主要港口27个，内河主要港口36个
  • 民航：国家民用运输机场约400个

二、我国交通基础设施发展情况

• 发展成果：
  • 高速铁路对百万人口以上城市覆盖率超过95%
  • 高速公路对20万人口以上城市覆盖率超过98%
  • 民用运输机场覆盖92%的地级市
• 发展问题：
  • 区域发展不平衡，西部地区需补短板，东北地区需提质改造
  • 水运发展重点从沿海转向内河
  • 养护需求高，未来投资仍将保持高位

三、交通基础设施建设融资方式

• 地方政府专项债：
  • 2021年4月至2022年6月，交通基础设施占新增专项债资金的17.44%
  • 2022年6月发行额显著增加
  • 代表项目：浙江省收费公路专项债券（四期），发行规模51.66亿元，用于多个收费公路项目
• 公司信用类债券：
  • 城投债为主要融资工具，占比超过一半
  • 代表项目：杭州市交通投资集团中期票据（10亿元），用于湖杭铁路项目；广西铁路投资集团公司债（20亿元），用于南宁至崇左铁路；江西省乡村振兴专项公司债（5亿元），用于高速公路建设
• 资产证券化：
  • 公路、铁路、机场等基础设施可发行ABS或ABN，盘活存量资产
  • 代表项目：华金证券—惠莞高速ABS，发行规模30亿元，用于惠莞高速公路项目
• 公募REITs：
  • 高速公路是目前发行数量最多的一类交通REITs，共5只，累计发行规模297.96亿元
  • 代表项目：华夏越秀高速公路REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT等

四、政策支持与发展方向

• 整体规划：
  • 推动“八纵八横”高铁贯通，提升国家高速公路网质量，加快普速铁路和既有铁路电气化改造
  • 加快建设世界级港口群和机场群，推动内河高等级航道扩能升级
• 支持政策：
  • 2022年国务院常务会议决定筹资3000亿元用于交通等重大项目资本金
  • 农发行设立农发基础设施基金，用于支持交通等基础设施建设
  • 财政部鼓励发行长期专项债，支持铁路、城际交通、收费公路等项目
• 地方政策落实：
  • 四川省：推进成渝地区双城经济圈交通基础设施建设，目标2025年初步建成“轨道上的双城经济圈”
  • 浙江省：推动交通新基建，建设智慧公路网、智慧港航网
  • 山东省：明确分阶段发展目标，推动交通基础设施高质量发展

总结与展望

• 总结：交通基础设施建设是国家经济发展的重要支撑，未来将向网络化、智能化、绿色化方向发展，同时注重区域协调发展和融资方式创新。
• 展望：随着“十四五”规划的推进，交通基础设施建设将继续加快，债券市场将在其中发挥更大作用，助力实现2035年基本建成交通强国的目标。

作者简介

• 梅芷菁：对外经济贸易大学经济学学士，莱斯大学能源经济学硕士，远东资信研究与发展部助理研究员。

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