20220708-远东资信-全面加强基建与债市支撑体系列报告（六）_网络型基础设施建设之能源_14页_549kb

能源基础设施建设与债市支持分析总结

核心内容概述

本文由杨安澜（CFA、FRM）撰写，聚焦于我国能源基础设施建设的现状、发展方向及债市支持机制。文章基于中央财经委员会第十一次会议提出的全面加强基础设施建设的政策背景，从电源侧、电网侧、用户侧三个维度对能源基础设施进行了系统梳理，并提出通过债券市场支持能源基础设施建设的路径与建议。

主要观点与关键信息

一、能源基础设施建设政策背景

1. 政策导向明确：中央财经委员会第十一次会议明确提出加强能源基础设施建设，推动网络化、智能化发展，重点发展分布式智能电网、绿色低碳能源基地和新能源消纳体系。
2. “双碳”目标驱动：我国正朝着“碳达峰、碳中和”目标推进，清洁能源成为能源基础设施建设的主力方向。
3. 多领域协同推进：从“十四五”规划、《实施方案》到《“十四五”现代能源体系规划》等政策，均强调了能源基础设施的系统性、智能化和绿色化发展。

二、能源基础设施主要内容

三、能源基础设施发展现状与趋势

1. 电源侧：截至2022年5月，风电与太阳能发电总量占比已提升至11.58%，但仍需进一步扩大装机容量，以实现2030年12亿千瓦的目标。
2. 电网侧：特高压输电技术已实现规模化应用，国家电网累计建成29项特高压工程，线路长度达4.6万公里，未来仍将是重点发展方向。
3. 用户侧：充电桩数量不足200万个，新能源汽车保有量已突破1000万辆，未来建设需求将持续增长。

四、债市支持机制

1. 地方政府专项债：主要用于支持能源基础设施，但目前支持力度有限，未来有望加大。
2. 城投债：承担地方能源基建项目，但需加快市场化转型。
3. 绿色债券：已成为能源转型的重要融资工具，资金主要投向清洁能源领域。
4. 配电网建设改造专项债：支持配电网升级及新能源接入，但发行案例较少。
5. 可转换公司债券：用于光伏等清洁能源项目，具有灵活性与融资优势。
6. 资产支持证券（ABS）：以可再生能源发电项目为基础资产，实现资产证券化融资。
7. 基础设施公募REITs：试点政策逐步扩展至能源领域，有助于盘活存量资产、拓宽融资渠道。

五、债市支持建议

1. 扩大债券融资范围：建议加大对能源基础设施项目债券融资的支持力度，包括地方政府专项债、城投债、绿色债券等。
2. 优化融资结构：鼓励金融机构关注能源基建项目，推动债券品种多样化。
3. 加强绿色金融支持：提升绿色债券发行规模，完善绿色金融体系，助力能源绿色低碳转型。
4. 推动REITs试点落地：研究将新能源项目纳入REITs试点范围，为能源基础设施提供新的融资模式。

结论

能源基础设施建设是实现“双碳”目标、推动能源革命和新型电力系统建设的重要支撑。随着政策不断推进，清洁能源、特高压输电、智能电网、充电桩和储能设施等将成为重点发展方向。债市作为重要的融资渠道，应进一步优化支持机制，推动绿色债券、专项债、REITs等工具的发展，助力能源基础设施建设高质量发展。