2022-09-22-远东资信-全面加强基建与债市支撑体系列报告（八）_网络型基础设施建设之水利_14页_643kb

中央财经委员会第十一次会议明确提出加快构建国家水网主骨架和大动脉，推进重点水源、灌区、蓄滞洪区建设和现代化改造。水利基础设施是国家水网的核心组成部分，分为防洪、治涝、灌溉、引调水、农村供水、发电、水土保持、水库和水文等九大类工程。根据《“十四五”水安全保障规划》等文件，“十四五”期间水利基础设施建设将围绕国家节水行动、重大水资源工程建设、防洪薄弱环节建设、水土保持和河湖整治、农村水利建设等任务展开。

在政策推动下，水利投资持续增长。2022年前8个月，全国完成水利投资7036亿元，同比增长63.9%，截至8月底，国家水网骨干工程如南水北调后续工程加快推进，滇中引水、江西大坳等工程建设取得重要进展，一批灌区、水库工程改造完成，为防洪、供水安全和粮食安全发挥了积极贡献。

水利基础设施建设投融资渠道日益多元。其中，地方政府专项债因财政前置而放量，农林水利类项目专项债占比在2022年5-6月显著增加；城投债作为地方水利建设的重要融资平台，但仍面临债务压力；同时，绿色债券、转型债券、乡村振兴债券等创新品种推动水利基金对接“双碳”目标；基础设施公募REITs作为盘活存量水利资产的重要工具正在积极探索中，未来有望进一步拓宽水利融资通道。

总体来看，在政策强力指引、专项债前置发力和多元化融资工具协同推进的背景下，水利基础设施建设迎来新一轮投资机遇，但对于公益性强、回报周期长的水利项目而言，还需继续优化资本结构，打造资金良性循环机制。