20240303-浙商证券-轻工行业周报_关注一季报成长标的和稳健分红资产_24页_3mb

📊情报速递 / 2024 Q1

家居：地产政策回暖助力业绩修复，索菲亚员工持股计划强化信心；顾家家居定制业务突破10亿，目标50亿营收。
造纸：Suzano浆价上调推动浆系纸企盈利改善，太阳纸业Q4业绩显著改善，华旺科技分红率超40%。
必选消费：晨光、公牛等核心资产延续增长，百亚毛利率承压。
出口与宠物：跨境电商保持高景气，永新股份分红超80%，宠物包装需求稳健。

🏢企业跟踪：

• 索菲亚：员工持股计划覆盖85%核心员工，目标增速10%/20%。
• 顾家家居：整家定制业务突破10亿，2024-26年目标50亿。
• 太阳纸业：2023年净利润+938%，Q4环比增长超5倍。
• 华旺科技：分红率43%，稳增长高股息标的。
• 永新股份：年报分红83%，3C包装需求回升。

📉风险预警：

1. 地产竣工超预期下行风险；
2. 居民消费意愿承压；
3. 行业竞争加剧；
4. 原材料价格波动。

💼投资建议：

• 推荐组合：太阳纸业（PB1.7X）、华旺科技（PE12X）、仙鹤股份、永新股份。
• 高股息标的：具备现金流稳健能力的浆纸一体化龙头与装饰原纸企业。