> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 家居板块：11月家具社零金额同比增长110%，补贴政策阶段性提振需求，但部分地区额度用完导致终端增长放缓。内销企业24Q4起报表有望环比小幅改善，25H1若补贴延续则改善更显著。外销同比下降26%，需布局具备Alpha潜力的企业。建议关注C端占比高、品类融合能力强、整装渠道领先的内销龙头，以及海外产能布局完善的出口企业。重点推荐顾家家居和索菲亚，顾家家居渠道变革推动全品类增长，组织力强；索菲亚多渠道支撑业绩，估值修复空间大。 新型烟草：美国监管趋严，非法烟产品查获量上升，合规市场扩容。国内销售逐季回升。思摩尔国际海外监管加强，主业务改善，HNB新业务贡献增量。国内执法趋严及口味优化推动合规产品回升。推荐思摩尔国际。 造纸包装：文化纸价格弹性大，近期涨价函发布，预计明年3月旺季涨价部分落地。26年起产能压力减轻。箱板纸小幅涨价，关注龙头债务压力纾解。3C补贴刺激电子产品需求，裕同科技受益于电子国补与AI手机换机周期。推荐裕同科技和奥瑞金，奥瑞金收购中粮包装将促行业整合，提升盈利。 轻工消费宠物：24Q1-3宠物商品和服务总量增11%，线上消费为主。国产品牌迭代能力强，份额提升可期。推荐乖宝宠物旗下麦富迪新品舒然系列，价位适合低线城市。名创优品推出Chiikawa系列，IP变现能力强，经营拐点显著。嘉益股份与梅西合作，保温杯赛道扩展。 风险因素：地产竣工恢复慢、原材料价格波动、新品推广不达预期、汇率波动可能影响业绩。 投资建议部分简要提及，家居推荐顾家家居、索菲亚等，新型烟草推荐思摩尔，造纸包装推荐裕同科技、奥瑞金等，轻工消费推荐乖宝宠物、名创优品等。 总结字数约350字，符合要求。 在输出时，用户指定不要带markdown，所以不使用任何标记字符，确保纯文本。