20191121-国金证券-移动互联网APP十月数据分析：电商类活跃度提升，泛娱乐类时长下滑_16页_1mb

移动互联网APP十月数据分析总结

核心内容概述

本报告分析了2019年10月中国移动互联网APP的市场表现，重点聚焦电商类与泛娱乐类APP的活跃度、月活用户数（MAU）和使用时长的变化。整体市场呈现活跃度提升、MAU增长放缓、使用时长增长受政策影响显著的趋势。

主要观点

电商类APP活跃度提升，泛娱乐类时长下滑

• 双十一预热效应明显：电商类APP在10月均表现出显著的活跃度提升，主要得益于双十一的营销活动。
  • 淘宝同比上升3.5%，通过“盖楼大挑战”活动，DAU增长10%。
  • 京东同比上升7.3%，上线“全民养红包”游戏，活跃度和使用时长均有提升。
  • 拼多多同比上升27.5%，但受微信外链整治影响，DAU和MAU均出现下滑。
  • 苏宁易购同比上升21%，成为电商类APP中增长最快的之一。
• 补贴策略成效显著：拼多多继续采用简单粗暴的补贴策略，吸引一二线都市白领用户。
• 电商类APP使用时长增长最快：10月电商类APP使用时长同比增速达59%，成为时长增长的主要驱动力。

泛娱乐类APPMAU增长持续，使用时长受政策影响

• MAU增长势头不减：泛娱乐类APP的MAU增长保持稳定，长视频、短视频和游戏行业环比增长均在2%左右。
  • 抖音MAU突破6亿，DAU超过3.5亿。
  • 快手MAU小幅回落，DAU上升至1.5亿，但未达其2020年春节目标。
• 使用时长下滑显著：受政策和内容排期影响，泛娱乐类APP使用时长环比下降。
  • 长视频行业使用时长环比下降7%。
  • 游戏行业使用时长环比下降8%，主要由于未成年人防沉迷政策。
• 短视频仍是时长增长主力：短视频类APP贡献了超过一半的时长增量，其中抖音和快手表现突出。

整体市场趋势

• 月活用户增长放缓：中国移动互联网月活用户总数增速不足4%，用户增长面临挑战。
• MAU高增长集中在电商和泛娱乐类：电商类APP如苏宁易购、拼多多、淘宝等，泛娱乐类如Keep、七猫免费小说等，均表现出较高的MAU增长。
• 使用时长增长趋缓：10月用户总使用时长同比增速达23%，但环比显著下滑，显示用户注意力争夺加剧。

关键信息

MAU与使用时长数据

• 市场数据：
  • 沪深300指数：3908
  • 上证指数：2911
  • 深证成指：9809
  • 中小板综指：9150
• 电商类APP：
  • 淘宝：DAU增长10%
  • 京东：DAU/MAU显著提升
  • 拼多多：受微信外链整治影响，DAU和MAU均下滑
  • 苏宁易购：MAU季度环比增速达21%
• 泛娱乐类APP：
  • 抖音：MAU突破6亿
  • 快手：MAU小幅回落，DAU上升至1.5亿
  • Keep和七猫免费小说：MAU环比增速均超过20%
  • 长视频和游戏行业：使用时长环比下降7%和8%

行业表现

• 使用时长增量分布：
  • 泛娱乐类贡献最大时长增量，15分钟/天
  • 短视频、长视频、资讯和电商类APP共同贡献超过一半的时长增量
  • 社交与通讯类使用时长几乎零增长
• 用户黏性提升：
  • 游戏与衍生生态类、泛电子商务生态类的用户黏性显著上升
  • 社交与通讯类用户黏性保持稳定

投资建议

• 电商类APP：双十一营销活动效果显著，建议关注电商类APP的短期表现，尤其是淘宝、京东、拼多多等。
• 泛娱乐类APP：短视频和长视频类APP仍是用户使用时长增长的主要来源，建议关注抖音、快手、Keep等平台。

风险提示

1. 数据准确性：报告数据通过自有技术监测获得，可能存在统计口径差异，仅供参考。
2. 政策监管风险：内容监管和游戏版号审批政策可能对行业造成影响。
3. 用户行为变化：用户行为和习惯可能发生变化，影响APP的市场表现。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%

特别声明

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• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
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