移动互联网行业APP四月数据分析：泛娱乐类增长迅猛，头条系社交之路坎坷-20190519-国金证券-14页_1mb

文档总结：移动互联网APP四月数据分析报告

核心内容

本报告分析了2019年4月中国移动互联网行业的市场数据和APP使用情况，重点探讨了泛娱乐内容消费趋势以及头条系社交产品的表现。报告指出，随着95后和00后逐渐成为互联网的主要用户群体，泛娱乐内容消费正在成为推动移动互联网增长的重要力量。

主要观点

1. 泛娱乐内容消费成为重要趋势

• 用户黏性增强：95后和00后用户对泛娱乐类APP的偏好明显，尤其是哔哩哔哩动画，其95后用户TGI指数高达167。
• 四大领域快速发展：长视频、短视频、音频娱乐和移动阅读均呈现快速增长态势，其中短视频的复合增速高达100%。
• 用户时长集中度低：移动阅读领域的使用时长集中度仍较低，头部APP尚未形成绝对优势，盗版内容对正版平台形成冲击。
• 头部APP竞争激烈：长视频领域由爱奇艺和腾讯视频主导，短视频由抖音和头条系产品主导，音频娱乐则以腾讯系产品为主。

2. 头条系社交产品表现不佳

• 多闪发展受阻：多闪MAU仅为2000万左右，与QQ、微博等社交APP差距明显，其用户活跃度虽有所提升，但使用时长和频率仍远低于成熟社交产品标准。
• 用户行为浅显：多闪用户人均日使用时长不足1分钟，使用次数仅为1次，难以满足熟人社交的深度需求。
• 社交需求未被满足：多闪被定位为短视频社交产品，但其实际用户社交行为并未显著提升，用户仍倾向于使用微信进行社交。

3. 移动互联网进入存量用户争夺阶段

• 人口红利见顶：2019年4月中国移动互联网MAU突破11亿，用户增长趋缓，行业进入存量用户争夺阶段。
• 使用时长持续增长：用户总使用时长同比增速保持在20%左右，短视频和社交类APP贡献了接近一半的时长增量。
• 泛娱乐占据主导地位：泛娱乐内容消费的使用总时长占比达35%，成为时长增长的主要驱动力。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 沪深300指数：3648.76
• 上证指数：2882.30
• 深证成指：9000.19
• 中小板综指：8747.11

投资建议

• 重点关注企业：爱奇艺（IQ.O）、腾讯音乐（TMEN）、阅文集团（00772.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）
• 投资评级说明：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

风险提示

1. 数据准确性：报告数据通过自有技术监测获得，可能存在与官方数据差异，仅供定性分析。
2. 政策监管风险：内容监管和游戏版号审批等政策变化可能带来行业风险。
3. 用户行为变化：用户习惯和行为可能随时间变化，影响产品表现。

图表目录（摘要）

• 图表1：泛娱乐行业的加总MAU（亿）
• 图表2：泛娱乐行业的使用时长占比变化
• 图表3：泛娱乐行业头部APP的MAU对比（亿）
• 图表4：泛娱乐行业头部APP的使用时长占比情况
• 图表5：泛娱乐行业头部APP的人均使用时长（分钟/天）
• 图表6：泛娱乐行业头部APP的活跃度（DAU/MAU）
• 图表7：泛娱乐类APP的TGI指数
• 图表8：多闪与多款社交APP的MAU对比
• 图表9：多闪的百度指数显示热度不再
• 图表10：多闪与多款社交APP的DAU/MAU对比
• 图表12：多闪与多款社交APP的人均使用时长对比（分钟/天）
• 图表13：多闪与多款社交APP的人均使用次数对比（次/天）
• 图表14：中国移动互联网月活跃用户规模及增速（亿）
• 图表15：一级行业分类的加总MAU
• 图表16：一级行业分类的加总MAU同比增速
• 图表17：中国移动互联网月活用户总使用时长（十亿分钟）
• 图表18：一级行业分类的使用总时长（十亿分钟）
• 图表19：一级行业分类的使用总时长占比
• 图表20：人均使用时长（分钟/天）
• 图表21：一级行业分类的人均使用时长（分钟/天）
• 图表22：使用时长占比分布（2019年4月）
• 图表23：一级行业分类的使用时长环比增量分布（分钟/天）
• 图表24：二级行业分类的使用时长环比增量占比

分析结论

• 泛娱乐内容消费是当前移动互联网用户使用时长增长的主要来源。
• 社交APP竞争激烈，但多闪未能有效突破现有社交格局。
• 用户行为变化和政策监管是行业面临的重要风险因素。
• 内容和服务质量是泛娱乐类APP在存量竞争中留存用户的关键。